Story
Các quỹ toàn cầu rút khỏi chứng khoán Ấn Độ, một số giảm tỷ trọng về không
Các nhà đầu tư toàn cầu đang rút lui khỏi thị trường cổ phiếu Ấn Độ, với một số nhà quản lý quỹ thậm chí đã cắt giảm tỷ trọng phân bổ về con số không. Theo Bloomberg, nguyên nhân chính đến từ lợi nhuận doanh nghiệp yếu, định giá cao và việc thị trường thiếu vắng một "câu chuyện" đầu tư hấp dẫn liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).
Dòng vốn ngoại ồ ạt rút lui
Dữ liệu cho thấy các quỹ nước ngoài đã rút ròng 25 tỷ USD khỏi cổ phiếu Ấn Độ trong năm nay, chuyển hướng dòng vốn sang các thị trường như Đài Loan và Hàn Quốc, nơi có nhiều cơ hội hơn trong lĩnh vực AI đang bùng nổ. Động thái này đã đẩy tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài tại các công ty niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Quốc gia Ấn Độ (NSE) xuống mức thấp nhất trong 17 năm.
Một số quỹ đã có hành động quyết liệt:
- Reed Capital Partners đã thoái vốn hoàn toàn khỏi danh mục cổ phiếu Ấn Độ khoảng một tháng trước.
- Các nhà quản lý quỹ tại Janus Henderson Investors và Vantage Point Asset Management cũng đã giảm tỷ trọng tại Ấn Độ về mức không trong khoảng một năm qua.
Định giá cao và các yếu tố vĩ mô bất lợi
AdSức hấp dẫn của chứng khoán Ấn Độ đang giảm sút do định giá vẫn ở mức cao so với các thị trường mới nổi khác. Chỉ số Nifty 50 đang giao dịch với P/E dự phóng khoảng 17,6 lần, cao hơn 77% so với chỉ số MSCI Emerging Markets. Kết quả là, trọng số của Ấn Độ trong chỉ số MSCI Emerging Markets đã giảm từ 16% một năm trước xuống còn khoảng 11%.
Bên cạnh đó, các nhà đầu tư còn lo ngại về giá dầu tăng và đồng rupee yếu đi. Sự phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu đã gây thêm áp lực lên tài khoản vãng lai của Ấn Độ, trong khi đồng rupee đã rơi xuống mức thấp kỷ lục và trở thành một trong những đồng tiền yếu nhất châu Á trong năm nay.
Dòng vốn nội đối trọng và triển vọng trái chiều
Bất chấp làn sóng bán tháo của khối ngoại, các nhà đầu tư trong nước đã đóng vai trò đối trọng quan trọng. Theo dữ liệu từ BSE, nhà đầu tư nội đã mua ròng 60 tỷ USD cổ phiếu trong năm nay, giúp hạn chế đà giảm của thị trường. Chỉ số Nifty hiện đang giao dịch gần mức của giữa năm 2024 và có nguy cơ chấm dứt chuỗi tăng điểm kéo dài một thập kỷ.
Tuy nhiên, một số tổ chức vẫn giữ quan điểm lạc quan. Morgan Stanley kỳ vọng Ấn Độ sẽ hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng kinh tế kéo dài nhiều quý tới. Ngân hàng này dự báo chỉ số BSE Sensex có thể tăng 19% lên 89.000 điểm vào tháng 6 năm 2027 trong kịch bản cơ sở, và thậm chí có thể đạt 100.000 điểm trong kịch bản tích cực.