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美伊制裁力道不如預期、傳美財政部將動用現金購債 全球公債殖利率回穩
全球主權債券市場週二走勢回穩，在經歷數週的劇烈波動後暫獲喘息。市場情緒好轉主要受兩大因素提振：美國對伊朗的新制裁力道不如預期，緩解了油價壓力；同時市場傳聞華盛頓可能調整其融資計畫，從而減輕債券市場的供給壓力。
兩大利多緩解市場壓力
首先，美國政府此前大肆宣傳的對伊朗「經濟決戰日」制裁，最終的正式公告很大程度上只是重申現有立場，並未立即對中東能源運輸實施超乎預期的封鎖。此消息一出，布蘭特原油期貨價格應聲回落，報每桶 91.50 美元附近，緩解了市場對新一輪能源驅動通膨衝擊的直接擔憂。
其次，根據報導，美國財政部可能動用其財政部普通帳戶 (TGA) 的現金餘額，為擴大的債券回購計畫提供資金。這項操作意味著財政部將無需發行額外的短期國庫券，可顯著減少市場需要吸收的新債供給量，從而緩解了長天期債券市場的消化壓力。
歐洲經濟數據穩健 殖利率持平
在歐洲，債券市場同樣趨於平靜。德國指標性的 10 年期公債殖利率微升至 3.249%，對政策敏感的 2 年期 Schatz 殖利率則回落至 2.852%。法國 10 年期 OAT 殖利率持平於 4.117%，義大利 10 年期 BTP 殖利率也穩定在 4.080%。
Ad經濟數據方面，德國公佈第二季國內生產毛額 (GDP) 年增 1.0%，優於市場預期的 0.9%。這項由製造業和化學品出口帶動的穩健增長，讓債券市場相信歐元區最大經濟體正有效應對高利率環境，並未引發對歐洲央行 (ECB) 將採取更激進升息的恐慌。貨幣市場目前仍普遍預期 ECB 可能在 9 月升息 25 個基點。
市場焦點轉向 Nvidia 財報與傑克森霍爾年會
展望未來，市場交易員正密切關注兩大即將到來的事件。首先是晶片巨擘 Nvidia 將於週三公佈的第二季財報。鑑於人工智慧 (AI) 科技公司為擴建資料中心而在初級信貸市場發行了大量債券，任何關於 AI 資本支出放緩的跡象都可能直接影響企業利差和主權債的吸收情況。
此外，全球債券交易員也正為聯準會主席 Kevin Warsh 週五在傑克森霍爾 (Jackson Hole) 全球央行年會的開幕主題演講進行佈局。市場將從中尋找線索，以判斷各國央行是會容忍較高的長期借貸成本，還是會在秋季採取措施放鬆貨幣政策。