อัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกทรงตัว หลังมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านเบากว่าคาดและแผนใช้เงินสดของสหรัฐฯ

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกเริ่มมีเสถียรภาพในวันอังคาร หลังจากเผชิญกับความผันผวนอย่างหนักในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยได้แรงหนุนจากการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันดิบ และข่าวเกี่ยวกับแผนการบริหารเงินสดของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งช่วยคลายแรงกดดันต่อต้นทุนการกู้ยืม

สองปัจจัยหนุนตลาด

ปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ตลาดพันธบัตรสามารถหยุดพักหายใจได้มาจากสองประเด็นหลักในวอชิงตัน ประการแรก มาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่านที่เคยถูกคาดการณ์ไว้รุนแรงกลับกลายเป็นเพียงการย้ำท่าทีเดิมที่มีอยู่แล้ว แทนที่จะเป็นการปิดล้อมการขนส่งพลังงานในตะวันออกกลางอย่างฉับพลัน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวลดลงมาซื้อขายใกล้ระดับ $91.50 ต่อบาร์เรล ช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อรอบใหม่จากราคาพลังงาน

ประการที่สอง ตลาดได้รับข่าวดีจากรายงานที่ระบุว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ อาจนำเงินสดสำรองจากบัญชีเงินคงคลัง (Treasury General Account - TGA) มาใช้ในโครงการซื้อคืนพันธบัตร การใช้เงินสดสำรองแทนการออกตั๋วเงินคลังระยะสั้นเพิ่มเติมจะช่วยลดปริมาณอุปทานหนี้สุทธิที่ตลาดต้องดูดซับลงได้อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทานในพันธบัตรระยะยาว

ภาพรวมตลาดยุโรป

ในฝั่งยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงทรงตัว แม้ข้อมูลเศรษฐกิจจะออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด

Ad

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตร Schatz อายุ 2 ปีของเยอรมนี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ปรับลดลงสู่ 2.852%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตร Bund อายุ 10 ปี ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 3.249%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตร OAT อายุ 10 ปีของฝรั่งเศสทรงตัวที่ 4.117%

ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ของเยอรมนีในไตรมาสที่ 2 ขยายตัว 1.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.9% การเติบโตที่แข็งแกร่งนี้ไม่ได้กระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง เนื่องจากตลาดยังคงให้น้ำหนักกับเสถียรภาพของราคาพลังงานมากกว่า

ปัจจัยที่ต้องจับตา

ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Nvidia Corp. ในวันพุธ เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยีด้าน AI เป็นผู้ออกหุ้นกู้รายใหญ่เพื่อระดมทุนขยายศูนย์ข้อมูล สัญญาณการชะลอตัวใดๆ อาจส่งผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนได้

นอกจากนี้ ตลาดกำลังรอฟังปาฐกถาของนายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในการประชุมประจำปีที่เมืองแจ็กสันโฮลในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณบ่งชี้เกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต และท่าทีของธนาคารกลางต่อต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวที่อยู่ในระดับสูง