글로벌 국채 수익률 안정세, 지정학적 긴장 완화 및 美 재정 정책 기대감 영향

글로벌 국채 시장이 화요일 변동성 장세를 뒤로하고 안정세를 보였다. 미국의 대이란 제재 강도가 예상보다 약해 유가가 하락하고, 미 재무부의 자금 조달 방식 변경 가능성이 제기되면서 수 주간 급등했던 차입 비용이 진정되는 모습이다.

워싱턴발 호재에 안정 찾은 채권 시장

채권 시장이 한숨 돌릴 수 있었던 주된 요인은 지정학적 및 기술적 요인이 겹쳤기 때문이다. 먼저, 미국 행정부가 예고했던 대이란 경제 제재가 시장의 우려만큼 강력하지 않은 것으로 평가되었다. 기존 제재를 재확인하는 수준에 그치면서 중동 에너지 수송로 봉쇄와 같은 즉각적인 충격은 없었다.

이에 따라 브렌트유 선물 가격은 밤샘 상승분을 반납하고 배럴당 91.50달러 선에서 거래되며 에너지발 인플레이션 충격에 대한 우려를 완화시켰다. 더불어 미 재무부가 국채 매입(buyback) 프로그램 재원을 단기 국채 추가 발행 대신 재무부 일반계정(TGA)의 현금 보유고를 활용할 수 있다는 보도가 나오면서 투자 심리가 개선됐다. 이 방식이 현실화되면 시장이 소화해야 할 순부채 공급량이 줄어 장기물 수급 부담을 덜어줄 수 있다.

유럽 시장 동향 및 경제 지표

유럽에서도 국채 수익률은 안정적인 흐름을 보였다. 정책에 민감한 독일 2년물 샤츠 국채 수익률은 2.852%로 소폭 하락했으며, 기준물인 10년 만기 분트 국채 수익률은 3.249%로 다년래 최고치 부근에서 움직였다. 프랑스 10년물 OAT 수익률은 4.117%, 이탈리아 10년물 BTP 수익률은 4.080%에서 보합세를 나타냈다.

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한편, 독일의 2분기 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 1.0% 성장해 시장 예상치(0.9%)를 상회했다. 견조한 경제 지표에도 불구하고 유가 안정세가 유럽중앙은행(ECB)의 공격적인 금리 인상에 대한 우려를 억제했다. 시장은 여전히 9월 ECB의 25bp 금리 인상 가능성을 가격에 반영하고 있다.

향후 시장의 관심사

시장의 관심은 수요일 발표될 엔비디아의 2분기 실적으로 향하고 있다. 인공지능(AI) 관련 기업들이 데이터센터 확장을 위해 대규모 회사채를 발행해왔기 때문에, 엔비디아의 실적은 회사채 스프레드와 국채 시장의 수급에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.

또한, 투자자들은 금요일로 예정된 케빈 워시 연준 의장의 잭슨홀 심포지엄 연설을 주시하고 있다. 시장은 중앙은행이 현재의 높은 장기 차입 비용을 용인할 것인지, 아니면 가을을 앞두고 통화 정책 완화 신호를 보낼 것인지에 대한 단서를 찾고 있다.