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全球主权债收益率趋稳，因制裁威胁减弱及美财政部融资计划调整预期
周二，全球主权债务市场在经历数周的剧烈波动后进入平静的盘整期。油价回落以及关于华盛顿可能调整现金融资计划的消息，共同帮助冷却了此前持续飙升的借贷成本。
华盛顿双重利好缓解市场压力
推动债券市场企稳的主要因素来自华盛顿的地缘政治与技术性双重利好。
首先，美国政府此前备受关注的对德黑兰的经济制裁行动，其影响远不及市场预期。官方公告主要重申了现有制裁立场，并未立即实施超预期的能源运输封锁。受此影响，布伦特原油期货回吐隔夜涨幅，交易价格回落至每桶91.50美元附近，缓解了市场对新一轮能源驱动的通胀冲击的直接担忧。
其次，有报道称美国财政部可能动用其财政部普通账户（TGA）的现金余额来为其扩大的债务回购计划提供资金，这提振了固定收益市场的情绪。通过使用现金储备而非额外发行短期国库券，华盛顿可以显著减少一级交易商需要吸收的新增债务净供给，从而缓解长端债券市场的“供给消化不良”问题。
欧洲经济坚挺，收益率保持稳定
Ad在欧洲，尽管经济数据表现强劲，但并未引发市场对央行将采取更激进加息行动的担忧。数据显示，德国第二季度国内生产总值（GDP）同比增长1.0%，高于0.9%的普遍预期，并较第一季度的0.7%有所加速。这一增长主要得益于制造业和化工业出口的韧性。
尽管欧洲央行决策者对接近3%的通胀率保持警惕，但稳定的油价和具韧性的区域增长，使得货币市场维持了对欧洲央行9月份可能加息25个基点的现有定价，并未推动收益率重返数十年高位。周二，对政策敏感的德国两年期国债收益率微降至2.852%，而基准十年期国债收益率则稳定在3.249%。法国和意大利的十年期国债收益率也分别稳定在4.117%和4.080%。
后市展望：聚焦英伟达财报与央行年会
交易员正密切关注芯片巨头英伟达（Nvidia Corp.）将于周三发布的第二季度财报。由于人工智能领域的超大规模科技公司已通过发行巨额债券为数据中心扩张融资，任何关于AI资本支出变现放缓的迹象都可能直接影响企业债利差和主权债的吸收情况。
与此同时，全球债券交易员也在为美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔全球央行年会上的首次主题演讲做准备，市场希望从中寻找关于央行是会容忍高企的长期借贷成本，还是会在秋季采取措施放松货币政策的明确信号。