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AI 衝擊加劇，Oppenheimer 與高盛雙雙下修 Fiverr 評級
由於人工智慧（AI）帶來的逆風加劇，自由工作者平台 Fiverr International 大幅下修全年財測，促使 Oppenheimer 與高盛（Goldman Sachs）兩家主要券商相繼調降其股票評級。
財測下修引發券商降評
Oppenheimer 週四發布報告，以 AI 採用的壓力加速為由，將 Fiverr (FVRR) 的評級從「優於大盤」（Outperform）下調至「與大盤持平」（Perform）。報告指出，Fiverr 已將全年營收及 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前利潤）指引分別下調了 9% 和 21%，反映出大型語言模型帶來的壓力「在季度內顯著增加」。
與此同時，高盛亦將 Fiverr 評級從「買入」（Buy）下調至「中立」（Neutral），並將目標價從 26 美元腰斬至 13 美元。此舉反映出市場對該公司應對 AI 挑戰能力的普遍擔憂。
AI 侵蝕核心業務
分析師擔憂的核心在於 AI 對 Fiverr 核心業務的衝擊。Oppenheimer 指出，雖然該公司在高價值服務領域執行良好，但佔其商品交易總額（GMV）85% 的低價服務正「面臨加速的逆風」。這些低價、高交易量的服務最容易受到 AI 工具的替代。
AdFiverr 的營運數據也反映了此趨勢：
- 第二季營收年減 10%，跌幅大於第一季的 2%。
- 過去十二個月的活躍買家數則大幅下滑了 22%。
成長前景能見度低
展望未來，分析師對 Fiverr 的營收穩定性抱持觀望態度。Fiverr 管理層預計，業務轉型可能還需要六個季度的時間。Oppenheimer 表示，儘管該股估值已接近現金水平，但他們傾向於等待營收出現穩定跡象後再重新評估。
高盛分析師 Eric Sheridan 則點出自由工作者經濟中的「雙重主題」：大量、低價值的工作受到壓縮，同時市場正轉向更高端、由 AI 驅動的專案。此一轉變也體現在數據上，雖然年度活躍買家數下降 22%，但每位買家的平均支出卻成長了 16%。高盛表示，在對其「正常化的增長與利潤結構」有更清晰的能見度之前，將維持中立看法。