聯準會提議制定穩定幣發行機構監管框架

美國聯邦儲備委員會（Fed）週四發布了一套針對穩定幣發行機構的綜合監管提案，這是將數位支付代幣融入傳統銀行體系的重要一步。這些提案旨在落實去年通過的具有里程碑意義的《美國穩定幣國家創新指導與建立法案》（GENIUS法案）。

提案要點

聯準會的架構分為兩大主要提案。第一項提案針對受聯準會監管的支付穩定幣發行機構，概述了嚴格的營運標準：

• 資產支持：發行機構必須以允許的高品質流動資產為其穩定幣提供充分支持，這些資產主要包括短期美國國債。
• 資本要求：新規將引入標準化的資本緩衝，以防範營運風險和信用風險。
• 禁止收益：發行機構不得僅因客戶持有穩定幣而向其提供利息或收益。

第二項提案為希望透過子公司發行穩定幣的受保州成員銀行設立了專門的申請流程。這些機構需要提交詳細的商業計劃、風險管理政策以及擬議資本結構的相關文件才能獲得批准。

監管背景和官方評論

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這些提案是美國金融監管機構（包括貨幣監理署 (OCC) 和聯邦存款保險公司 (FDIC)）為制定統一監管方法而開展的協調努力的一部分。各機構正在努力在《GENIUS法案》的法定執行期限（不遲於2027年1月）之前最終確定相關規則。

聯準會理事邁克爾·巴爾在聲明中強調，即使在市場承壓時期，也必須確保穩定幣能夠以面額兌換。他還指出，監管機構必須完善其執法能力，尤其是在金融機構的反洗錢 (AML) 缺陷方面。

後續步驟及市場影響

兩項提案將在《聯邦公報》上公佈後，進行為期 60 天的公眾評審。來自行業參與者、投資者和公眾的回饋意見將用於最終規則的製定。

對於數位資產服務提供者和金融機構而言，最終的監管法規至關重要。它們將決定參與美國穩定幣市場的合規標準、營運成本和整體商業模式，並塑造機構參與該領域未來的格局。