Rizab Persekutuan Mencadangkan Rangka Kerja Kawal Selia untuk Penerbit Stablecoin

Rizab Persekutuan A.S. pada hari Khamis mengeluarkan satu set peraturan yang dicadangkan secara komprehensif untuk penerbit stablecoin, satu langkah utama dalam mengintegrasikan token pembayaran digital ke dalam sistem perbankan tradisional. Cadangan tersebut bertujuan untuk melaksanakan Akta Panduan dan Penetapan Inovasi Kebangsaan untuk Stablecoin A.S. (GENIUS), satu perundangan penting yang diluluskan tahun lepas.

Peruntukan Utama Cadangan

Rangka kerja Rizab Persekutuan dibahagikan kepada dua cadangan utama. Yang pertama menyasarkan penerbit stablecoin pembayaran yang diselia oleh Lembaga, menggariskan piawaian operasi yang ketat:

• Sokongan Aset: Penerbit dikehendaki untuk menyokong sepenuhnya stablecoin mereka dengan aset cair berkualiti tinggi yang dibenarkan, yang terdiri terutamanya daripada bil Perbendaharaan A.S. jangka pendek.
• Keperluan Modal: Peraturan tersebut akan memperkenalkan penimbal modal piawai untuk melindungi daripada risiko operasi dan kredit.
• Larangan Hasil: Penerbit akan dilarang daripada menawarkan faedah atau hasil kepada pelanggan hanya kerana memegang stablecoin.

Cadangan kedua menetapkan proses permohonan khusus untuk bank ahli negeri yang diinsuranskan yang ingin mengeluarkan stablecoin melalui anak syarikat. Institusi ini perlu mengemukakan pelan perniagaan terperinci, dasar pengurusan risiko dan dokumentasi mengenai struktur modal yang dicadangkan untuk mendapatkan kelulusan.

Konteks Kawal Selia dan Ulasan Rasmi

Ad

Cadangan ini adalah sebahagian daripada usaha yang diselaraskan antara pengawal selia kewangan A.S., termasuk Pejabat Pengawal Selia Mata Wang (OCC) dan Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC), untuk mewujudkan pendekatan pengawal selia yang bersatu. Agensi-agensi tersebut sedang berusaha untuk memuktamadkan peraturan menjelang tarikh akhir penguatkuasaan berkanun Akta GENIUS, yang ditetapkan selewat-lewatnya Januari 2027.

Dalam satu kenyataan, Gabenor Rizab Persekutuan Michael S. Barr menekankan kepentingan memastikan stablecoin boleh ditebus pada nilai tara, walaupun semasa tempoh tekanan pasaran. Beliau juga menyatakan bahawa pengawal selia mesti memperhalusi keupayaan penguatkuasaan mereka, terutamanya mengenai kekurangan pencegahan pengubahan wang haram (AML) di institusi kewangan.

Langkah Seterusnya dan Implikasi Pasaran

Kedua-dua cadangan akan dibuka untuk tempoh komen awam selama 60 hari selepas diterbitkan dalam Daftar Persekutuan. Maklum balas daripada peserta industri, pelabur dan orang ramai akan memaklumkan versi akhir peraturan.

Bagi penyedia perkhidmatan aset digital dan institusi kewangan, peraturan akhir akan menjadi kritikal. Ia akan menentukan piawaian pematuhan, kos operasi dan keseluruhan model perniagaan untuk menyertai pasaran stablecoin A.S., membentuk masa depan penglibatan institusi dalam sektor ini.