Cục Dự trữ Liên bang đề xuất khung pháp lý cho các nhà phát hành stablecoin.

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) hôm thứ Năm đã công bố một bộ quy định toàn diện được đề xuất dành cho các nhà phát hành stablecoin, một bước tiến lớn trong việc tích hợp các token thanh toán kỹ thuật số vào hệ thống ngân hàng truyền thống. Các đề xuất này nhằm mục đích thực hiện Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (GENIUS), một đạo luật mang tính bước ngoặt được thông qua năm ngoái.

Các Điều khoản Chính của Đề xuất

Khung pháp lý của Fed được chia thành hai đề xuất chính. Đề xuất đầu tiên nhắm vào các nhà phát hành stablecoin thanh toán được Hội đồng giám sát, nêu rõ các tiêu chuẩn hoạt động nghiêm ngặt:

• Tài sản đảm bảo: Các nhà phát hành sẽ được yêu cầu đảm bảo đầy đủ cho stablecoin của họ bằng các tài sản thanh khoản chất lượng cao được phép, chủ yếu bao gồm các tín phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ.
• Yêu cầu về vốn: Các quy tắc sẽ đưa ra các khoản dự trữ vốn tiêu chuẩn để bảo vệ chống lại rủi ro hoạt động và tín dụng.
• Cấm trả lãi: Các nhà phát hành sẽ bị cấm trả lãi hoặc lợi suất cho khách hàng chỉ đơn giản bằng cách nắm giữ stablecoin.

Đề xuất thứ hai thiết lập một quy trình đăng ký cụ thể cho các ngân hàng thành viên tiểu bang được bảo hiểm muốn phát hành stablecoin thông qua công ty con. Các tổ chức này sẽ cần phải nộp kế hoạch kinh doanh chi tiết, chính sách quản lý rủi ro và tài liệu về cấu trúc vốn đề xuất để được chấp thuận.

Bối cảnh pháp lý và bình luận chính thức

Ad

Những đề xuất này là một phần của nỗ lực phối hợp giữa các cơ quan quản lý tài chính Hoa Kỳ, bao gồm Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) và Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), để tạo ra một phương pháp quản lý thống nhất. Các cơ quan đang nỗ lực hoàn thiện các quy tắc trước thời hạn thực thi theo luật định của Đạo luật GENIUS, được ấn định không muộn hơn tháng 1 năm 2027.

Trong một tuyên bố, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michael S. Barr nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đảm bảo stablecoin có thể được quy đổi ngang giá, ngay cả trong thời kỳ thị trường căng thẳng. Ông cũng lưu ý rằng các cơ quan quản lý phải hoàn thiện khả năng thực thi của mình, đặc biệt là liên quan đến những thiếu sót về chống rửa tiền (AML) tại các tổ chức tài chính.

Các bước tiếp theo và tác động đến thị trường

Cả hai đề xuất sẽ được mở để lấy ý kiến công chúng trong 60 ngày sau khi được công bố trên Công báo Liên bang. Phản hồi từ các bên tham gia ngành, nhà đầu tư và công chúng sẽ định hình phiên bản cuối cùng của các quy định.

Đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số và các tổ chức tài chính, các quy định cuối cùng sẽ rất quan trọng. Chúng sẽ quyết định các tiêu chuẩn tuân thủ, chi phí hoạt động và mô hình kinh doanh tổng thể để tham gia vào thị trường stablecoin của Hoa Kỳ, định hình tương lai của sự tham gia của các tổ chức trong lĩnh vực này.