激進投資人艾略特據報入股德國電信 施壓放棄T-Mobile合併案

根據彭博社引述知情人士報導，激進投資管理公司 艾略特投資管理 (Elliott Investment Management) 已持有德國電信 (Deutsche Telekom) 的大量股份，並正在施壓這家德國電信巨頭，要求其放棄與美國子公司 T-Mobile US 的潛在全面合併計畫。

艾略特主張，德國電信應轉而採取擴大股票回購等更能直接回饋股東的策略，以創造股東價值。此舉使艾略特直接與德國電信執行長 Tim Hoettges 的長期策略產生衝突，後者一直致力於推動兩家公司的全面整合。

合併計畫面臨多重阻力

德國電信目前持有 T-Mobile US 約 53% 的股份，若兩家公司完全合併，將創造出全球市值最大的無線營運商。然而，這項規模約 3000億美元 的合併案近期面臨的挑戰不僅來自於艾略特。

據 Semafor 在七月底的報導，T-Mobile 的高層已告知德國電信，由於股東擔憂和潛在的監管障礙，他們不再支持合併。市場普遍預期，美國監管機構可能會要求 T-Mobile 的營收必須留在美國國內進行再投資，這將使德國電信的合併戰略理由變得複雜。

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激進投資者的盤算

艾略特的介入時機，正值德國電信股價表現不佳之際。根據彭博社數據，該公司股價過去12個月在法蘭克福交易所下跌約 9%，市值約為1380億歐元（1600億美元）。這為艾略特提供了論據，主張將用於跨國合併的龐大資本，直接返還給股東可能是更佳選擇。

目前艾略特的具體持股規模尚未公開。根據德國證券法規，投資者持股比例達到或超過 3% 時必須申報，因此市場正密切關注相關的監管文件，以確認艾略特的實際影響力。艾略特近期在歐洲的行動頻頻，其介入往往會對公司管理層形成壓力，並可能成為股價的催化劑。