传埃利奥特入股德国电信，反对其与T-Mobile的3000亿美元合并计划

据彭博社援引知情人士报道，激进投资者埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）已在德国电信（Deutsche Telekom）建立大量持股，并正在敦促这家德国电信巨头放弃与T-Mobile美国的潜在全面合并计划。

埃利奥特主张，德国电信应转而通过更大规模的股票回购来提升股东价值。此举使该基金与德国电信首席执行官蒂姆·霍特格斯（Tim Hoettges）的战略产生直接冲突，后者至少自2026年4月以来一直在推动两家公司的全面合并。

合并计划面临多重阻力

德国电信目前持有T-Mobile美国约 53% 的股份。若霍特格斯的合并计划得以实现，将诞生按市值计算全球最大的无线运营商。然而，这项估值约 3000亿美元 的交易正面临越来越多的不确定性。

据媒体Semafor在2026年7月下旬的报道，T-Mobile自身的高管已告知德国电信，由于股东担忧和潜在的监管阻力，他们不再支持合并。市场普遍预计，美国监管机构可能会要求T-Mobile的收入必须用于美国国内投资，作为批准交易的条件之一，这将使德国电信的战略逻辑复杂化。

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股价表现不佳为行动主义提供理由

埃利奥特此次行动的背景是德国电信的股价表现不佳。彭博社数据显示，过去12个月，该公司在法兰克福交易所的股价已下跌约 9%，目前市值约为 1380亿欧元（合1600亿美元）。

相对于欧洲股市的整体表现，这种滞后为埃利奥特提供了论据，即与其将资本用于一项庞大复杂的跨国合并，不如直接返还给股东。目前，埃利奥特在德国电信的具体持股比例尚未公开。根据德国证券法规，一旦直接持股比例达到或超过 3%，投资者就必须进行申报。