Story
Quỹ Elliott gây sức ép lên Deutsche Telekom, phản đối sáp nhập T-Mobile trị giá 300 tỷ USD
Quỹ đầu tư chủ động Elliott Investment Management đã xây dựng một vị thế cổ phần đáng kể tại Deutsche Telekom và đang gây áp lực để nhà mạng Đức từ bỏ thương vụ sáp nhập tiềm năng với T-Mobile US, thay vào đó nên tập trung vào việc mua lại cổ phiếu quỹ trên quy mô lớn. Thông tin này được Bloomberg đưa tin hôm thứ Tư, dẫn các nguồn tin thân cận với vụ việc.
Động thái của Elliott
Chiến dịch của Elliott đi ngược lại trực tiếp với chiến lược của CEO Deutsche Telekom, ông Tim Hoettges, người đã theo đuổi việc sáp nhập toàn bộ hai công ty ít nhất từ tháng 4 năm 2026. Deutsche Telekom hiện nắm giữ khoảng 53% cổ phần tại T-Mobile US, và kế hoạch của ông Hoettges có thể tạo ra nhà mạng không dây lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường.
Theo các nguồn tin của Bloomberg, Elliott đang thúc đẩy ban lãnh đạo xem xét các phương án thay thế để gia tăng giá trị cho cổ đông, trong đó mua lại cổ phiếu quỹ được xem là cơ chế ưu tiên. Kích thước cổ phần cụ thể của Elliott tại Deutsche Telekom chưa được công bố công khai.
Bối cảnh và Tác động
Động thái của Elliott diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu của Deutsche Telekom đã giảm khoảng 9% tại Frankfurt trong 12 tháng qua, đưa giá trị vốn hóa của công ty về mức khoảng 138 tỷ euro (160 tỷ USD). Diễn biến kém hiệu quả này so với các thị trường chứng khoán châu Âu nói chung đã tạo cơ sở vững chắc cho lập luận của Elliott rằng nguồn vốn dành cho một thương vụ sáp nhập xuyên biên giới phức tạp nên được trả lại trực tiếp cho các cổ đông.
AdTheo luật chứng khoán Đức, các nhà đầu tư phải nộp hồ sơ công bố khi một vị thế cổ phần đạt hoặc vượt ngưỡng 3%. Do đó, tín hiệu pháp lý đầu tiên về quy mô thực sự của Elliott có thể sẽ sớm xuất hiện.
Kế hoạch sáp nhập gặp khó
Tin tức hôm thứ Tư không phải là dấu hiệu rắc rối đầu tiên đối với thương vụ được đề xuất. Hồi cuối tháng 7 năm 2026, trang Semafor đã đưa tin rằng chính các giám đốc điều hành của T-Mobile đã thông báo cho Deutsche Telekom rằng họ không còn ủng hộ thương vụ sáp nhập trị giá khoảng 300 tỷ USD, với lý do lo ngại từ cổ đông và các rào cản pháp lý tiềm tàng.
Các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ được cho là sẽ yêu cầu doanh thu của T-Mobile phải được tái đầu tư trong nước như một điều kiện của bất kỳ thỏa thuận nào. Hạn chế này có thể làm phức tạp hóa lý do chiến lược của Deutsche Telekom cho việc sáp nhập.