Elliott เข้าถือหุ้น Deutsche Telekom คัดค้านแผนควบรวม T-Mobile มูลค่า 3 แสนล้านดอลลาร์

Elliott Investment Management กองทุนเพื่อการลงทุนที่เน้นการเคลื่อนไหว ได้เข้าถือหุ้นในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญใน Deutsche Telekom AG และกำลังผลักดันให้บริษัทโทรคมนาคมยักษ์ใหญ่ของเยอรมนีล้มเลิกแผนการควบรวมกิจการกับ T-Mobile US เพื่อหันมาใช้กลยุทธ์ซื้อหุ้นคืนเป็นวงเงินมหาศาลแทน ตามการรายงานของสำนักข่าว Bloomberg โดยอ้างอิงจากบุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้

การเคลื่อนไหวที่ขัดแย้งกับผู้บริหาร

จุดยืนของ Elliott ขัดแย้งโดยตรงกับแผนการของนายทิม เฮิทท์เกส (Tim Hoettges) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Deutsche Telekom ซึ่งพยายามผลักดันการควบรวมกิจการอย่างสมบูรณ์กับ T-Mobile มาตั้งแต่อย่างน้อยเดือนเมษายน 2026 แผนดังกล่าวจะทำให้เกิดผู้ให้บริการเครือข่ายไร้สายที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามมูลค่าตลาด หากสำเร็จลุล่วง

อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวระบุว่า Elliott กำลังกดดันให้ฝ่ายบริหารพิจารณาแนวทางอื่นในการสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น โดยชี้ว่าการซื้อหุ้นคืนเป็นกลไกที่เหมาะสมที่สุด ปัจจุบัน Deutsche Telekom ถือหุ้นใน T-Mobile US อยู่ประมาณ 53%

แรงกดดันจากผลการดำเนินงานของหุ้น

การเคลื่อนไหวของ Elliott เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ราคาหุ้นของ Deutsche Telekom ในตลาดแฟรงก์เฟิร์ตปรับตัวลดลงประมาณ 9% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ทำให้บริษัทมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 1.38 แสนล้านยูโร (1.6 แสนล้านดอลลาร์) ผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าตลาดหุ้นยุโรปโดยรวมนี้เอง เป็นข้อสนับสนุนสำคัญให้ Elliott โต้แย้งว่าเงินทุนที่อาจนำไปใช้ในการควบรวมกิจการข้ามชาติขนาดใหญ่นั้น ควรถูกนำมาคืนให้กับผู้ถือหุ้นโดยตรงจะดีกว่า

Ad

• ขนาดสัดส่วนการถือหุ้นของ Elliott ใน Deutsche Telekom ยังไม่ได้รับการเปิดเผยต่อสาธารณะ
• ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของเยอรมนี นักลงทุนจะต้องยื่นเอกสารเมื่อถือครองหุ้นถึงหรือเกินระดับ 3%

สัญญาณความไม่แน่นอนก่อนหน้า

ข่าวดังกล่าวไม่ใช่สัญญาณความไม่แน่นอนครั้งแรกของดีลนี้ ก่อนหน้านี้ Semafor เคยรายงานเมื่อปลายเดือนกรกฎาคม 2026 ว่า ผู้บริหารของ T-Mobile เองได้แจ้งต่อ Deutsche Telekom ว่าพวกเขาไม่สนับสนุนการควบรวมกิจการมูลค่าประมาณ 3 แสนล้านดอลลาร์อีกต่อไป โดยให้เหตุผลถึงความกังวลของผู้ถือหุ้นและอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น

เป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ อาจกำหนดเงื่อนไขให้รายได้ของ T-Mobile ต้องถูกนำไปลงทุนภายในประเทศต่อไป ซึ่งข้อจำกัดดังกล่าวจะทำให้เหตุผลเชิงกลยุทธ์ของ Deutsche Telekom ในการควบรวมกิจการซับซ้อนยิ่งขึ้น