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傑富瑞看好成長前景 Deckers獲上調評級至「買入」後股價上揚
旗下擁有 HOKA 與 UGG 等知名鞋履品牌的 Deckers Outdoor (NYSE:DECK)，在投資銀行傑富瑞證券 (Jefferies) 上調其股票評級後，週一股價上漲 3.5%。傑富瑞以該公司穩健的中期財務指引為由，將其評級從「持有」上調至「買入」，並將目標價從 110 美元提高至 130 美元。
傑富瑞看好中期成長與利潤穩定性
傑富瑞分析師 Blake Anderson 在報告中指出，Deckers 管理層在第四季財報電話會議上提供的中期指引是一項關鍵的積極發展。該指引預計公司能實現可持續的成長與穩定的利潤率。
根據該指引，Deckers 的中期目標為：
- 營收成長：高個位數百分比
- 營業利潤率：穩定在 20% 區間的低檔
- 每股盈餘 (EPS) 成長：在股票回購的支持下，達到低雙位數百分比
Anderson 表示，在最近與管理層會面後，他們對管理層推動「持久成長與利潤率」的能力有了更深入的理解。先前市場對於潛在利潤率壓縮的擔憂，似乎已因管理層展現出維持多年成長同時保持利潤率平穩的信心而得到緩解。
估值已反映成長趨緩預期
Ad傑富瑞承認，Deckers 的息稅前利潤 (EBIT) 成長率預計將從過去六年的約 20% 複合年均成長率，放緩至高個位數百分比。然而，分析師認為，市場似乎已經將此放緩趨勢反映在股價估值中。
報告強調，Deckers 的本益比已從過去的 33 倍下降至約 13 倍，顯示其估值更具吸引力。
其他券商亦維持正面看法
與此同時，另一家券商 Stifel 的分析師 Peter McGoldrick 亦重申對 Deckers 的「買入」評級，目標價為 144 美元。McGoldrick 預期，公司的財測數字有上修空間，並可能在公布 2027 財年第一季表現後，溫和上調全年指引。
Stifel 特別提到，HOKA 品牌推出的 Clifton 11 和 Clifton Pro 等新款式，其平均售價更高，為品牌帶來正面效益。該券商認為，公司對毛利率的展望偏向保守，隨著財年推進，可能存在 5,000 萬至 1 億美元的上行潛力。