Story
หุ้น Deckers Outdoor พุ่งขึ้น หลัง Jefferies ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น 'ซื้อ' ชี้มูลค่าน่าสนใจ
ราคาหุ้น Deckers Outdoor Corporation (NYSE:DECK) ปรับตัวสูงขึ้น 3.5% ในการซื้อขายวันจันทร์ หลังจาก Jefferies ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนจาก 'ถือ' (Hold) เป็น 'ซื้อ' (Buy) และเพิ่มราคาเป้าหมาย โดยอ้างถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อความสามารถของฝ่ายบริหารในการขับเคลื่อนการเติบโตและรักษาเสถียรภาพของอัตรากำไรในระยะกลาง
Jefferies ปรับเพิ่มคำแนะนำสู่ 'ซื้อ'
Jefferies ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น DECK เป็น 'ซื้อ' จากเดิม 'ถือ' พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น $130 จากเดิมที่ $110 นักวิเคราะห์ เบลค แอนเดอร์สัน ชี้ว่าปัจจัยสำคัญมาจากการที่บริษัทได้ให้เป้าหมายทางการเงินระยะกลาง (medium-term guidance) ที่แข็งแกร่งระหว่างการประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 4
เป้าหมายดังกล่าวของบริษัทประกอบด้วย:
- การเติบโตของรายได้ในระดับเลขตัวเดียวช่วงปลาย (high-single-digit)
- อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (operating margins) ทรงตัวที่ระดับ 20% ต้นๆ (low-20% range)
- การเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ในระดับเลขสองตัวช่วงต้น (low-double-digit) โดยได้รับการสนับสนุนจากการซื้อหุ้นคืน
มุมมองต่อมูลค่าหุ้นและผลการดำเนินงาน
AdJefferies ตั้งข้อสังเกตว่า แม้การเติบโตของกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) จะชะลอตัวลงจากที่เคยเติบโตเฉลี่ยทบต้น (CAGR) ราว 20% ตลอด 6 ปีที่ผ่านมา แต่ปัจจัยนี้ดูเหมือนจะสะท้อนอยู่ในมูลค่าหุ้นแล้ว อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E ratio) ของหุ้นได้ลดลงจาก 33 เท่า มาอยู่ที่ประมาณ 13 เท่า ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดได้ปรับการประเมินมูลค่าให้สอดคล้องกับแนวโน้มการเติบโตใหม่แล้ว
แอนเดอร์สันเสริมว่า "หลังจากการพูดคุยกับฝ่ายบริหารในการประชุมล่าสุด เรามีความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับความสามารถของฝ่ายบริหารในการขับเคลื่อนทั้งการเติบโตที่ยั่งยืนและอัตรากำไร" ซึ่งช่วยคลายความกังวลก่อนหน้านี้เกี่ยวกับแรงกดดันต่ออัตรากำไร (margin compression)
มุมมองจากนักวิเคราะห์รายอื่น
ในขณะเดียวกัน Stifel ยังคงคำแนะนำ 'ซื้อ' สำหรับหุ้น Deckers โดยให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ $144 นักวิเคราะห์ ปีเตอร์ แมคโกลดริค คาดการณ์ว่าบริษัทมีแนวโน้มที่จะรายงานผลประกอบการสูงกว่าคาดการณ์ และอาจมีการปรับเพิ่มเป้าหมายสำหรับปีงบประมาณ 2027 เล็กน้อย
ปัจจัยบวกสำคัญมาจากแบรนด์ HOKA ที่มีการเปิดตัวรองเท้ารุ่นใหม่ Clifton 11 และ Clifton Pro ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ย (ASP) สูงขึ้น Stifel ประเมินว่าเป้าหมายรายได้ปีงบประมาณ 2027 อาจเพิ่มขึ้นได้อีก 20 ล้านดอลลาร์ และมองว่าเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้นยังอยู่ในระดับที่ระมัดระวัง (conservative) ซึ่งมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นได้อีก