Clear Street首評支付類股：看好Visa與Mastercard，給予Block、PayPal持有評級

券商 Clear Street 週四首度將支付產業納入研究範圍，並對該領域的主要公司提出初步評級。報告顯示，該公司看好傳統信用卡網路巨頭 Visa 和 Mastercard 的前景，但對金融科技挑戰者 Block 和 PayPal 則持較為謹慎的觀望態度。

看好兩大信用卡網路巨頭

Clear Street 分析師 Owen Lau 給予 Visa (V)「買入」評級，目標價為 $403 美元。此目標價基於對其 2027 財年預估每股盈餘 $14.95 美元，並給予 27 倍的本益比。該公司稱 Visa 為其研究範圍中「品質最高的複利成長股之一」，並指出其調整後營業利潤率超過 67%，且能將約一半的淨收入轉換為自由現金流。

Lau 在報告中表示，由於市場對人工智慧、穩定幣和宏觀經濟的擔憂，Visa 的估值在過去兩年有所回落，因此目前水準是「一個具吸引力的切入點」。

Mastercard (MA) 同樣獲得「買入」的初次評級，目標價為 $617 美元，這同樣是基於 27 倍的本益比和對其 2027 年預估每股盈餘 $22.85 美元的計算。分析師指出，儘管 Mastercard 今年至今的股價表現落後於標普 500 指數，但市場「尚未充分肯定其健全的網絡、強勁的增值服務 (VAS) 成長，以及在代理商務中的潛在選擇權」。

Ad

對金融科技挑戰者持觀望態度

相較之下，Clear Street 對於金融科技公司則採取了較為保守的看法。

• Block (SQ)：獲得「持有」評級，目標價為 $82 美元。Clear Street 承認該公司的基本面正在改善，但在其轉向以人工智慧驅動的商務平台後，該券商傾向於「等待一個更好的切入點」。
• PayPal (PYPL)：同樣被評為「持有」，目標價為 $61 美元。Clear Street 認為，PayPal 的業務「更有可能在 2027-2028 年出現正向轉折，而非 2026 年」。不過，報告也提到，近期傳聞 Stripe 和 Advent 提出 530 億美元的收購要約，是該股一項關鍵的短期催化劑。