Clear Street Mula Liputan Sektor Pembayaran, Pilih Visa dan Mastercard Berbanding Block dan PayPal

Clear Street telah melancarkan liputan ke atas sektor pembayaran, dengan memberikan pandangan positif terhadap gergasi rangkaian kad Visa dan Mastercard, manakala mengambil pendirian yang lebih berhati-hati terhadap syarikat teknologi kewangan Block dan PayPal.

Analisis firma itu, yang dikeluarkan pada hari Khamis, menonjolkan keutamaan terhadap model perniagaan yang mantap dan penjanaan aliran tunai yang terbukti dalam kalangan pemain pembayaran tradisional.

Keyakinan Terhadap Rangkaian Tradisional

Clear Street memulakan liputan ke atas Visa dengan penarafan 'Beli' dan harga sasaran $403. Penganalisis Owen Lau menyifatkan Visa sebagai "salah satu syarikat kompaun berkualiti tertinggi" dalam liputannya, merujuk kepada margin operasi terlaras yang melebihi 67% dan keupayaannya menukar kira-kira separuh daripada hasil bersih kepada aliran tunai bebas. Firma itu melihat penilaian semasa Visa sebagai "titik masuk yang menarik" selepas ia menurun sejak dua tahun lalu disebabkan kebimbangan mengenai AI, stablecoin dan makroekonomi.

Mastercard juga menerima penarafan 'Beli' dengan harga sasaran $617. Clear Street menyatakan bahawa walaupun saham itu mencatatkan prestasi di bawah S&P 500 dari awal tahun sehingga kini, ia "belum menerima pengiktirafan yang secukupnya untuk rangkaiannya yang sihat, pertumbuhan kukuh dalam perkhidmatan nilai tambah (VAS), dan opsyenaliti dalam perdagangan ejen."

Pendekatan Berhati-hati Terhadap Fintech

Ad

Sebaliknya, Block dimulakan dengan penarafan 'Pegang' dan harga sasaran $82. Walaupun firma itu mengakui asas kewangan Block yang semakin baik, ia lebih suka "menunggu titik masuk yang lebih baik" berikutan peralihan syarikat ke arah platform perdagangan yang didalangi AI.

PayPal turut menerima penarafan 'Pegang' dengan harga sasaran $61. Menurut Clear Street, kisah pemulihan PayPal "lebih berkemungkinan untuk menunjukkan perubahan positif pada 2027-2028 berbanding pada 2026." Walau bagaimanapun, laporan tawaran pembelian bernilai $53 bilion daripada Stripe dan Advent dilihat sebagai pemangkin utama jangka pendek.

Implikasi kepada Pelabur

Permulaan liputan oleh Clear Street ini memberikan perspektif baharu kepada pelabur dalam sektor pembayaran yang sentiasa berubah. Analisis ini menggariskan perbezaan antara kestabilan dan keuntungan gergasi rangkaian kad yang sedia ada dengan potensi pertumbuhan—berserta ketidakpastian—yang dihadapi oleh syarikat fintech yang sedang melalui fasa transformasi strategik. Ia mencadangkan bahawa dalam persekitaran semasa, kualiti dan penjanaan tunai yang konsisten dihargai tinggi oleh penganalisis.