沃爾瑪價格戰加劇 花旗將克羅格列入財報前負面觀察名單

花旗集團（Citi）在美國最大連鎖超市之一克羅格（Kroger）即將公布第二季財報之際，對其發布預警，將該公司股票列入「短期負面催化劑觀察名單」（short-term downside Catalyst Watch）。分析師認為，來自競爭對手沃爾瑪（Walmart）的價格壓力加劇，可能迫使克羅格下修全年財務預測。

財測恐面臨下修

根據花旗的報告，該行預計克羅格第二季的同店銷售額將增長 1.0%，每股盈餘（EPS）為 1.05 美元，這兩項數據均與市場共識相符。然而，花旗的擔憂主要集中在全年展望上。

花旗預測，克羅格管理層可能會將 2026 會計年度的同店銷售增長指引，從原先的 1.0% 至 2.0% 區間，下調至 1.0% 至 1.5%。同時，全年每股盈餘指引也可能從 5.10 至 5.30 美元，下修至 5.00 至 5.20 美元，低於市場共識的 5.20 美元。

沃爾瑪價格戰衝擊顯現

花旗指出，克羅格財測面臨下修風險的根本原因，是市場上的價格投資力道增強，這將對同店銷售和利潤率構成雙重壓力。其中，主要競爭壓力來自零售巨頭沃爾瑪。

Ad

報告稱，沃爾瑪正將其約 30 億美元的關稅退稅款，主要投入到食品和雜貨的降價上，以爭取更多市場份額。花旗強調，這 30 億美元的投資規模相當可觀，而克羅格整體的息稅前利潤（EBIT）約為 50 億美元，凸顯了沃爾瑪價格戰的潛在衝擊力。

競爭壓力超乎預期

花旗分析師表示，與克羅格在第一季報告時相比，目前的競爭格局顯得「更加嚴峻」。沃爾瑪管理層曾表示，希望在第三季後，供應商能共同分擔降價成本，以維持因降價而帶來的銷量增長。這意味著此波價格競爭可能不如先前預期的那樣短暫。

整體而言，由於來自沃爾瑪的價格壓力持續時間與強度可能超出預期，花旗對克羅格即將發布的財報及更新後的全年展望持謹慎態度。