花旗：若東證指數漲至4500點 美元兌日圓恐上看163

根據花旗集團（Citi）週四發布的一份研究報告，若日本東證股價指數（Topix）上漲至 4,500 點，美元兌日圓匯率可能達到約 163 日圓兌1美元。此預測凸顯了日本股市與日圓匯率之間的密切連動關係。

日股走強加劇日圓賣壓

花旗分析指出，日本股市的歷史性高點，已促使國內外投資人進行投資組合再平衡與避險交易，這可能放大了日圓的貶值趨勢。該機構的模型顯示，基於目前的東證指數水準，美元兌日圓的合理價位已在 160 左右。

報告認為，目前的美元兌日圓匯價，已在一定程度上反映了市場對日本股市持續走強的預期。

兩大因素削弱連動性

然而，花旗也提到，自2024年以來，日本股市強勢與日圓貶值之間的相關性有所減弱。主要原因有二：

Ad

• 貨幣政策差距縮小：市場預期日本央行與美國聯準會之間的政策利率差距將會收窄。
• 外匯干預措施：日本當局為支撐日圓而採取的干預措施，也對匯率產生了影響。

潛在風險與展望

花旗警告，未來若美日之間的利率差距或日本當局的干預政策發生變化，可能為日圓帶來進一步走弱的風險。因此，該行建議投資人對美元兌日圓的後市保持謹慎態度。

東證股價指數（Topix）追蹤在東京證券交易所主要市場（Prime Market）上市的所有國內公司，是衡量日本股市整體表現的廣泛指標。