Citi: USD/JPY Berpotensi Sentuh 163 Jika Indeks Topix Tembus 4.500

Citi memperkirakan nilai tukar dolar AS terhadap yen Jepang (USD/JPY) berpotensi mencapai ¥163 jika indeks saham Topix Jepang berhasil naik hingga ke level 4.500. Analisis ini disampaikan oleh bank investasi tersebut dalam sebuah catatan riset yang dirilis pada hari Kamis.

Korelasi Saham dan Pelemahan Yen

Menurut Citi, level historis yang tinggi pada pasar ekuitas Jepang telah memicu rebalancing portofolio dan transaksi lindung nilai (hedging) oleh investor domestik maupun asing. Aktivitas ini dinilai telah memperkuat tren depresiasi atau pelemahan yen.

Berdasarkan model saat ini yang mengacu pada indeks Topix, Citi memperkirakan nilai wajar USD/JPY berada di sekitar ¥160 per dolar. Ini menunjukkan bahwa pasar telah memperhitungkan sebagian dari kekuatan pasar saham Jepang saat ini ke dalam nilai tukar.

Faktor yang Mempengaruhi Tren

Citi mencatat bahwa korelasi kuat antara kenaikan harga saham dan pelemahan yen telah sedikit melonggar sejak tahun 2024. Hal ini sebagian disebabkan oleh beberapa faktor, antara lain:

Ad

• Menciutnya kesenjangan kebijakan moneter antara Jepang dan negara lain.
• Adanya intervensi valuta asing yang dilakukan oleh otoritas Jepang untuk membeli yen.

Prospek dan Risiko ke Depan

Ke depan, Citi memperingatkan bahwa perubahan pada selisih suku bunga atau kebijakan intervensi otoritas Jepang dapat menjadi risiko yang mendorong pelemahan yen lebih lanjut. Oleh karena itu, bank tersebut merekomendasikan agar investor tetap berhati-hati terhadap pasangan mata uang ini.

Sebagai konteks, indeks Topix merupakan tolok ukur luas untuk kinerja ekuitas Jepang, yang melacak semua perusahaan domestik yang terdaftar di segmen Prime Market di Bursa Efek Tokyo.