Citi คาดการณ์ USD/JPY อาจแตะ 163 เยน หากดัชนี Topix พุ่งถึง 4,500 จุด

Citi ประเมินว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐเทียบกับเงินเยน (USD/JPY) อาจปรับตัวขึ้นไปถึงระดับประมาณ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นไปถึงระดับ 4,500 จุด อ้างอิงจากบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี

รายละเอียดการวิเคราะห์

ตามแบบจำลองของ Citi ค่าเงิน USD/JPY ในปัจจุบันควรอยู่ที่ประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์ เมื่อพิจารณาจากระดับของดัชนี Topix ในปัจจุบัน ทั้งนี้ Citi ตั้งข้อสังเกตว่าในอดีต การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงมักส่งผลให้เกิดการอ่อนค่าของเงินเยน ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ (portfolio rebalancing) และธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง (hedge transactions) ของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

ปัจจัยที่เปลี่ยนแปลงและความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม Citi ระบุว่าความสัมพันธ์ระหว่างความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นและการอ่อนค่าของเงินเยนได้ลดลงนับตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นมา ปัจจัยส่วนหนึ่งมาจาก

Ad

• การลดลงของช่องว่างนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น
• การเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราเพื่อพยุงค่าเงินเยนโดยทางการญี่ปุ่น

Citi ยังกล่าวเสริมว่า อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันได้สะท้อนความคาดหวังต่อความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นญี่ปุ่นไปแล้วในระดับหนึ่ง แต่เตือนว่าการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหรือนโยบายการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่นอาจเป็นความเสี่ยงที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงได้อีก ดังนั้นจึงแนะนำให้นักลงทุนใช้ความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องกับคู่สกุลเงินนี้

บริบทเพิ่มเติม

ดัชนี Topix (Tokyo Stock Price Index) เป็นดัชนีตลาดหุ้นที่สำคัญของญี่ปุ่น ซึ่งติดตามผลการดำเนินงานของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนใน Prime Market ของตลาดหลักทรัพย์โตเกียว และถูกใช้เป็นมาตรวัดภาพรวมของตลาดหุ้นญี่ปุ่นอย่างกว้างขวาง