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美銀點名建材股首選看好獲利動能強勁與價值型個股

Sep 3, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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美國銀行證券 (BofA Securities) 在一份最新報告中指出，對歐洲和美國的建材類股採取「槓鈴式策略」，偏好兼具強勁獲利動能與低廉估值的個股，同時對資本支出不斷增加且回報率受侵蝕的公司保持謹慎。

美銀採槓鈴式策略點名首選名單

報告中，美銀將 Saint-Gobain、Kingspan 及 Ferguson 列為首選，理由是這些公司具備正向的獲利動能和吸引人的估值。美銀分別給予的目標價為 Saint-Gobain 112 歐元、Kingspan 120 歐元，以及 Ferguson 315 美元。

在價值投資方面，美銀則點名 Heidelberg Materials（目標價 210 歐元）和 Buzzi（目標價 55 歐元）。報告認為，這兩家公司在今年以來股價表現明顯落後，提供了具吸引力的進場點，其潛在上漲空間與德國市場需求的復甦息息相關。

另一方面，美銀對 Rockwool 和 Sunbelt Rentals 維持「表現不佳」(Underperform) 的評級，指出這兩家公司面臨資本支出上升和回報率下降的雙重壓力。

此外，美銀將 Amrize 的評級從「中立」(Neutral) 下調至「表現不佳」，原因是擔憂其獲利風險和執行能力，並將其目標價下修至 40 美元 / 32 瑞士法郎。

報告也提及數檔維持「中立」評級的個股，包括 Holcim (目標價 80 瑞郎) 和 Geberit (目標價 600 瑞郎)，認為其正向的獲利動能已反映在合理的估值中。Sika 的評級亦為「中立」，但目標價從 185 瑞郎 / 23 美元上調至 200 瑞郎 / 25 美元。

回顧第二季財報，美銀分析師表示，「輕質」建材產品的業績普遍較為強勁，受惠於優於預期的銷量（部分來自提前採購）以及穩健的定價能力帶來的利潤率，促使券商將其 2026 年的預估上調了中個位數百分比。相較之下，「重質」建材的業績則因成本通膨而好壞參半，全年預估大致不變。

展望第三季，美銀預期歐洲部分地區需求將出現復甦，包括東歐、北歐、西班牙和德國，並可能持續至下半年。然而，報告也警示法國銷量可能下滑，英國市場持續疲軟的風險。美國方面，住宅趨勢依然平淡，但非住宅市場則保持穩定。

年底前的關鍵催化劑包括：