Story
BofA: Cổ phiếu vật liệu xây dựng hưởng lợi từ đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ
BofA Securities đang khuyến nghị một "chiến lược barbell" cho ngành vật liệu xây dựng tại châu Âu và Mỹ, tập trung vào các cổ phiếu vừa có đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, vừa có định giá rẻ, trong khi vẫn thận trọng với những công ty đối mặt với chi phí vốn gia tăng và lợi nhuận suy giảm.
Các lựa chọn hàng đầu của BofA
Trong một báo cáo gần đây, BofA đã nêu tên các lựa chọn hàng đầu của mình, viện dẫn đà tăng trưởng lợi nhuận tích cực và định giá hấp dẫn. Các cổ phiếu này bao gồm:
- Saint-Gobain với mục tiêu giá €112
- Kingspan với mục tiêu giá €120
- Ferguson với mục tiêu giá 315 USD
Về phía các cổ phiếu giá trị, BofA chỉ ra Heidelberg Materials (mục tiêu giá €210) và Buzzi (mục tiêu giá €55) là những lựa chọn có điểm vào hấp dẫn sau khi đã sụt giảm đáng kể từ đầu năm. Tiềm năng tăng giá của các cổ phiếu này được cho là gắn liền với sự phục hồi nhu cầu tại Đức.
Điều chỉnh khuyến nghị và triển vọng ngành
AdNgược lại, BofA duy trì khuyến nghị "kém khả quan" (underperform) đối với Rockwool và Sunbelt Rentals. Ngân hàng này cho rằng cả hai công ty đều phải đối mặt với tình trạng chi phí vốn gia tăng và lợi nhuận bị bào mòn. Cổ phiếu Amrize cũng bị hạ bậc từ "trung lập" xuống "kém khả quan" do rủi ro về lợi nhuận và các lo ngại về khả năng thực thi, với mục tiêu giá bị cắt giảm xuống còn 40 USD/32 CHF.
Báo cáo cũng cho biết kết quả kinh doanh quý II nhìn chung khả quan hơn đối với các sản phẩm xây dựng "nhẹ" (light-side) nhờ sản lượng tốt hơn dự kiến và biên lợi nhuận ổn định. Trong khi đó, kết quả của nhóm sản phẩm "nặng" (heavy-side) lại kém đồng đều hơn trong bối cảnh lạm phát chi phí.
Các yếu tố cần theo dõi trong nửa cuối năm
BofA nhận thấy các dấu hiệu phục hồi nhu cầu ở một số khu vực tại châu Âu trong quý III, bao gồm Đông Âu, Bắc Âu, Tây Ban Nha và Đức, và có thể duy trì đà này trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, rủi ro sụt giảm sản lượng tại Pháp và sự yếu kém liên tục ở thị trường Anh vẫn còn hiện hữu. Tại Mỹ, xu hướng nhà ở vẫn trầm lắng, dù thị trường bất động sản phi nhà ở vẫn đang trụ vững.
Các yếu tố xúc tác chính từ nay đến cuối năm bao gồm các cuộc đàm phán về tài trợ cơ sở hạ tầng của Mỹ, mùa bão, thông báo giá cho năm 2027, các hoạt động M&A tiềm năng và một loạt sự kiện dành cho nhà đầu tư.