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美银证券：建材行业盈利势头强劲，首选圣戈班、Ferguson等股

Sep 3, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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美国银行证券 (BofA Securities) 在一份最新报告中指出，对欧美建材行业采取“杠铃策略”，一方面看好具备强劲盈利动能和估值吸引力的股票，另一方面对资本支出上升、回报率受侵蚀的公司保持谨慎。

首选股与价值股名单

报告将圣戈班 (Saint-Gobain)、Kingspan 和 Ferguson 列为行业首选股，理由是其积极的盈利势提及具吸引力的估值。美国银行分别为它们设定了 112欧元、120欧元和 315美元的目标价。

在价值股方面，该行点名了海德堡材料 (Heidelberg Materials) 和 Buzzi。报告认为，这两家公司在今年迄今表现严重落后，提供了具吸引力的入场点，其潜在上行空间与德国需求的复苏前景挂钩。美国银行为这两只股票分别设定了 210欧元和 55欧元的目标价。

与此同时，美国银行维持对 Rockwool 和 Sunbelt Rentals 的“跑输大盘”评级，指出这两家公司面临资本支出增加和回报率下降的风险。该行还将 Amrize 的评级从“中性”下调至“跑输大盘”，理由是盈利风险和执行方面的担忧，并将其目标价下调至40美元/32瑞士法郎。

报告指出，第二季度“轻质”建材产品业绩普遍强于预期，得益于好于预期的销量和稳健的定价利润率，促使分析师将2026年盈利预测上调了中个位数。“重质”建材的业绩则因成本通胀而表现不一，全年预测基本保持不变。

展望第三季度，美国银行认为欧洲部分地区的需求出现复苏迹象，包括东欧、北欧、西班牙和德国，并可能在下半年持续。但报告同时警示了法国销量下滑和英国市场持续疲软的风险。美国住宅市场趋势依然平淡，但非住宅市场保持坚挺。

年底前的关键催化剂包括：