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TD Cowen表示，Aritzia財報發布前需求依然強勁。
Summary
TD Cowen 的分析師重申了對 Aritzia 的「買入」評級，預測儘管存在更廣泛的經濟擔憂，但受消費者需求（尤其是美國消費者需求）的強勁推動，Aritzia 第二季業績將表現強勁。
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Background
根據道明證券(TD Cowen)的研究報告，儘管投資人擔憂利率上升會影響消費支出，但消費者對Aritzia服飾的需求仍然強勁。該券商維持對這家加拿大時尚零售商的「買入」評級和200加元的目標價，理由是其實體零售店和電商通路均持續保持強勁勢頭。
樂觀的季度預測
在Aritzia預計於10月8日公佈第二季業績之前，道明證券預測其業績將實現顯著的同比增長，並有望達到管理層預期的上限。該公司的通路調查顯示，需求並未惡化。
道明證券對Aritzia 2027財年第二季的主要預測包括：
- 淨收入： 11.25億加元，較上年同期的8.12億加元增長39%。
- 同店銷售成長： 30.4%**，高於市場普遍預期的28.8%。
- 調整後每股盈餘： 1.05 加幣，高於去年同期的 0.59 加幣，略高於市場普遍預期的 1.03 加幣。
美國市場成長及利潤率提升
Ad報告指出，美國市場是關鍵的成長驅動力。截至 8 月 30 日的 13 週內，銷售數據顯示，公司營收年增約 58%。 TD Cowen 認為，Aritzia 的客戶群更為富裕，且專注於高端工作服和日常服裝，因此與同行相比，其需求韌性可能更強。
分析師也預計第二季利潤率將有所提升。毛利率預計將成長 285 個基點至 46.6%，而銷售、一般及行政費用 (SG&A) 預計將改善約 50 個基點，這反映了營運槓桿效應和成本節約措施帶來的益處。
市場波動與長期展望
儘管營運前景樂觀，但自第一季財報發布以來，Aritzia 的股價已下跌約 20%。 TD Cowen 認為，這主要是由於市場對利率、消費者購買力以及公司快速成長最終放緩的擔憂。
然而，該券商的長期觀點依然樂觀。他們認為，在美國市場擴張、數位化措施以及強勁的自由現金流（預計到 2028 財年將超過 11 億加元）的支撐下，Aritzia 預計將實現 15%-20% 的年均每股收益成長。