由於贖回請求達到14.7%，阿波羅限制了私募信貸基金的贖回額度。

阿波羅全球管理公司（NYSE：APO）連續第三個季度限制其旗艦私募信貸基金的投資者贖回，此舉凸顯了直接貸款行業持續存在的流動性壓力。該公司旗下阿波羅債務解決方案商業發展公司（Apollo Debt Solutions BDC）收到的贖回申請總額佔流通股的14.7%，遠超季度贖回限額。

贖回限制仍然有效

根據彭博社報道，阿波羅在周二致股東的信中表示，本季僅允許贖回該基金5%的流通股。這標誌著這只規模達260億美元的基金連續第三個季度因投資者對現金需求激增而被迫限制贖回。

儘管最新一波贖回申請數量龐大，但較上一季的16.8%略有下降。阿波羅管理層指出，第三季的大部分贖回請求並非來自新一輪的贖回需求，而是投資人重新提交先前未完成的贖回訂單。

私募信貸市場面臨更廣泛的壓力

阿波羅的贖回限制並非例，而是反映了規模達1.8兆美元的私募信貸市場的整體趨勢。其他主要資產管理公司，包括貝萊德和Cliffwater LLC，近期也對其基金實施了類似的贖回上限。

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這場席捲整個產業的流動性緊縮是由多種因素造成的。利率上升使得現金和其他流動性資產更具吸引力，而對某些貸款組合（尤其是軟體產業的貸款組合）表現的擔憂日益加劇，促使機構投資者和散戶投資者重新評估其對非流動性信貸策略的配置。

基金績效與分紅

儘管面臨贖回壓力，阿波羅仍強調該基金有能力在長期內向投資者返還本金。該公司表示，在過去一年中持續尋求退出的投資者，在最新一輪贖回後將收回約 75% 的申請資金。

根據該公司發布的公告，自 2022 年成立以來，Apollo Debt Solutions BDC 已為投資者創造了 8.2% 的回報率。