Pengeluaran Apollo Caps Daripada Dana Kredit Swasta Apabila Permintaan Penebusan Mencapai 14.7%

Apollo Global Management (NYSE:APO) mengehadkan pengeluaran pelabur daripada dana kredit swasta utamanya untuk suku ketiga berturut-turut, satu langkah yang menggariskan tekanan kecairan berterusan merentasi industri pinjaman langsung. Firma itu menerima permintaan penebusan berjumlah 14.7% daripada saham tertunggak untuk Apollo Debt Solutions BDC, jauh melebihi had pengeluaran suku tahunannya.

Gerbang Penebusan Kekal Berkuat Kuasa

Dalam surat kepada pemegang saham pada hari Selasa, Apollo menyatakan ia akan memenuhi hanya 5% daripada saham tertunggak dana untuk suku tersebut, seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg. Ini menandakan suku ketiga berturut-turut kenderaan $26 bilion terpaksa mengehadkan penebusan disebabkan oleh peningkatan permintaan pelabur untuk tunai.

Gelombang permintaan pengeluaran terkini, walaupun besar, mewakili sedikit penyederhanaan daripada suku sebelumnya, apabila permintaan mencapai 16.8%. Pengurusan Apollo menyatakan bahawa sebahagian besar permintaan suku ketiga adalah daripada pelabur yang menender semula pesanan pengeluaran yang tidak dipenuhi daripada tempoh sebelumnya, dan bukannya lonjakan permintaan keluar baharu.

Tekanan Lebih Luas dalam Kredit Swasta

Kekangan penebusan di Apollo tidak terpencil, mencerminkan trend yang lebih luas dalam pasaran kredit swasta $1.8 trilion. Pengurus aset utama lain, termasuk BlackRock Inc. dan Cliffwater LLC, juga baru-baru ini mengenakan had pengeluaran yang serupa ke atas dana mereka.

Ad

Kemerosotan kecairan seluruh industri ini didorong oleh beberapa faktor. Kadar faedah yang lebih tinggi telah menjadikan tunai dan aset cair lain lebih menarik, sementara kebimbangan yang semakin meningkat tentang prestasi portfolio pinjaman tertentu, terutamanya dalam sektor perisian, telah mendorong pelabur institusi dan runcit untuk menilai semula peruntukan mereka kepada strategi kredit tidak cair.

Prestasi dan Pembayaran Dana

Walaupun terdapat tekanan penebusan, Apollo menekankan keupayaan dana untuk mengembalikan modal kepada pelabur dari semasa ke semasa. Firma itu menyatakan bahawa pelabur yang secara konsisten berusaha untuk keluar sepanjang tahun akan menerima kira-kira 75% daripada modal yang mereka minta kembali berikutan kitaran penebusan terkini ini.

Sejak pelancarannya pada tahun 2022, Apollo Debt Solutions BDC telah menjana pulangan 8.2% untuk pelabur, menurut komunikasi syarikat.