AI 股財報季前哨：大摩、瑞穗力挺微軟與 Meta，半導體回檔浮現買點

在第二季財報發布前夕，華爾街各大分析機構紛紛對人工智慧 (AI) 領域的關鍵個股提出最新看法。多家科技巨頭獲得強力背書，分析師看好其雲端運算與 AI 貨幣化前景，同時也有部分漲幅過大的個股面臨評價檢視。

華爾街點名 AI 巨頭為首選

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析師指出，微軟 (Microsoft) 在財報公布前的風險回報狀況「極具吸引力」，並設定 600 美元的目標價。該行預期，Azure 雲端業務將實現 40% 以上的強勁增長、Copilot 的貨幣化進程加速，加上嚴謹的營運支出控制，將鞏固微軟的長期回報前景。

瑞穗證券 (Mizuho Securities) 則將 Meta Platforms 列為大型科技股中的首選，目標價為 835 美元。分析師預期 Meta 將繳出穩健的財報，並特別點出，傳聞中 Meta 將向 AI 新創公司 Anthropic 出租算力，此舉被視為其龐大資本支出開始獲得回報的「第一個跡象」。

此外，Wedbush 將 Alphabet (Google 母公司) 和 Reddit 加入其「最佳投資名單」。分析師認為，儘管 AI 相關支出導致短期獲利受限，但 Alphabet 的全方位 AI 佈局正轉化為實質的雲端市佔率增長。至於 Reddit，其廣告產品的強勁動能與 AI 數據授權的潛力則備受看好。

半導體回檔創造買入機會

花旗 (Citi) 分析師認為，近期因油價飆升和 AI 支出擔憂而導致的半導體股價回檔，反而是一個買入機會。該行特別偏好半導體資本設備股，而非晶片股，理由是前者受惠於企業資本支出的增加，財報預期有更高的上修空間。

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報告中強調了幾項正面訊號：

• 數據中心需求強勁：佔半導體總需求的 34%，並預計到 2030 年將超越整個半導體潛在市場。
• 資本支出前景樂觀：英特爾 (Intel) 和台積電 (TSMC) 等大廠均上調了資本支出指引。台積電將其 2026 年資本支出指引提高至 600-640 億美元，並宣布在亞利桑那州追加 1000 億美元投資。

Datadog 因估值過高遭降評

另一方面，Jefferies 將雲端監控服務公司 Datadog 的評級從「買入」下調至「持有」。分析師 Brent Thill 解釋，此舉並非看壞公司基本面，而是基於估值考量。Datadog 股價年初至今已飆漲 94%，其 AI 受益的題材已大致在股價上反映。

Jefferies 指出，Datadog 目前的企業價值營收比 (EV/Revenue) 約為 2027 年預估營收的 18 倍，相較於同業存在溢價，這使得股價在面臨任何執行風險時缺乏緩衝空間。該行表示，將在「更好的進場點」才會重新轉為積極看法。