American Eagle財測平淡、主品牌疲軟 盤前股價重挫逾11%

美國服飾零售商 American Eagle Outfitters (AEO) 公布的季度毛利率財測持平，加上核心品牌持續疲軟，蓋過了第二季營收優於預期的利多，導致其股價在週四盤前交易中重挫超過 11%。

財測保守抵銷營收利多

根據路透社報導，American Eagle 第二季營收表現雖然超越分析師預期，主要受惠於旗下女性內衣與運動服飾品牌 Aerie 的成長，但這項利多未能提振投資人信心。公司預計當前季度的毛利率將與去年同期持平，未能展現獲利能力的改善。

與此同時，其同名核心品牌 American Eagle 的業績持續疲軟，成為拖累整體表現的關鍵因素。公司對 2026 財年的可比銷售額預測為中個位數成長。

高庫存與折扣壓力持續

整個服飾零售業正共同面臨挑戰，高通膨環境使消費者優先購買生活必需品，並等待促銷活動，導致需求不均。今年以來，American Eagle 的股價已下跌約 36%。

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公司高層週三表示，由於流行趨勢快速轉變，部分商品已不符消費者需求，品牌仍在透過折扣出清舊庫存。截至 8 月 1 日的季度，其庫存成本較去年同期攀升了 14%。

摩根士丹利分析師在報告中指出：「考量到庫存水位偏高，以及 Aerie 能否維持近期成長動能等數項隱憂，公司的盈利能力不太可能改善，其偏低的估值仍然合理。」

市場估值與策略

從估值來看，American Eagle 的預期本益比為 9.38 倍，相較之下，同業 Abercrombie & Fitch 為 11.47 倍，Gap 則為 8.91 倍。

為應對市場挑戰，American Eagle 正試圖透過與名人合作來吸引消費能力較高的 Z 世代顧客，例如與演員 Sydney Sweeney 合作的「Great Jeans」行銷活動，以期在低收入與中等收入家庭緊縮開支之際，爭取更多市場份額。