หุ้น American Eagle ร่วงหนัก หลังคาดการณ์มาร์จิ้นทรงตัว-แบรนด์หลักอ่อนแอ

ราคาหุ้นของ American Eagle Outfitters (AEO) ร่วงลงอย่างหนักกว่า 11% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ (premarket trading) เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา หลังจากที่บริษัทคาดการณ์ว่าอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสปัจจุบันจะทรงตัว ประกอบกับความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของแบรนด์หลัก ซึ่งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน แม้ว่ารายได้ในไตรมาส 2 จะสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ก็ตาม

คาดการณ์กำไรขั้นต้นทรงตัวกดดันราคาหุ้น

ปัจจัยหลักที่กดดันราคาหุ้นคือการที่บริษัทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (gross margin) ในไตรมาสปัจจุบันจะอยู่ในระดับเดียวกับปีก่อนหน้า ซึ่งทำให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรในอนาคต แม้ว่ารายได้ในไตรมาสที่ 2 ที่สิ้นสุดเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม จะออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ก็เป็นผลมาจากการเติบโตของแบรนด์ Aerie ซึ่งเป็นแบรนด์ชุดชั้นในและชุดออกกำลังกายสำหรับผู้หญิง ที่ช่วยชดเชยยอดขายที่ซบเซาของแบรนด์ American Eagle ซึ่งเป็นแบรนด์หลัก

สำหรับแนวโน้มทั้งปีงบประมาณ 2026 บริษัทคาดการณ์ว่ายอดขายสาขาเดิม (comparable sales) จะเติบโตในระดับกลางหลักเดียว (mid-single digit)

ความท้าทายจากสต็อกสินค้าและแบรนด์หลัก

ผู้บริหารของบริษัทเปิดเผยว่า บริษัทยังคงพยายามระบายสินค้าคงคลังรุ่นเก่าผ่านการจัดโปรโมชั่นลดราคา หลังจากที่เทรนด์แฟชั่นที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็วทำให้สินค้าบางส่วนไม่เป็นที่ต้องการของผู้บริโภคอีกต่อไป โดยในไตรมาสล่าสุด ต้นทุนสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

Ad

นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ให้ความเห็นว่า "ความสามารถในการทำกำไรไม่น่าจะปรับตัวดีขึ้น และมูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับต่ำยังคงสมเหตุสมผลจากปัจจัยลบหลายประการ รวมถึงระดับสินค้าคงคลังที่สูง และความไม่แน่นอนว่าแบรนด์ Aerie จะสามารถรักษาการเติบโตที่แข็งแกร่งไว้ได้หรือไม่"

ภาพรวมตลาดและกลยุทธ์

อุตสาหกรรมเครื่องแต่งกายโดยรวมกำลังเผชิญกับความต้องการที่ไม่สม่ำเสมอ เนื่องจากผู้บริโภคที่ได้รับผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อต้องจัดลำดับความสำคัญในการใช้จ่ายกับสินค้าที่จำเป็นและรอคอยโปรโมชั่นลดราคา ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้ราคาหุ้นของบริษัทลดลงไปแล้วราว 36% ในปีนี้

เพื่อรับมือกับสถานการณ์ดังกล่าว American Eagle ได้หันมาใช้กลยุทธ์ร่วมมือกับผู้มีชื่อเสียง เช่น แคมเปญ "Great Jeans" ที่ได้นักแสดงอย่าง Sydney Sweeney มาร่วมงาน เพื่อดึงดูดกำลังซื้อจากกลุ่มผู้บริโภค Gen Z ที่มีฐานะดี ในขณะที่กลุ่มผู้บริโภครายได้น้อยถึงปานกลางยังคงได้รับแรงกดดันจากเงินเฟ้อ