American Eagle股价大跌：利润率展望持平，核心品牌表现疲软

尽管第二季度营收超出分析师预期，但由于American Eagle Outfitters (AEO) 发布了持平的季度毛利率指引，且其核心品牌持续表现疲软，该公司股价在周四盘前交易中大幅下挫超过11%。

业绩指引不及预期

财报显示，AEO旗下女性内衣和运动服饰品牌Aerie的增长，帮助抵消了同名主品牌的疲软，使得公司第二季度总营收超出市场预期。然而，投资者更关注其未来前景。

该公司预计，当前季度的毛利率将与去年同期持平。对于2026财年，公司预测可比销售额将实现中个位数的增长。这一展望未能提振市场信心，引发了投资者的抛售。

库存高企与折扣压力

AEO高管在周三表示，由于时尚潮流的急剧变化，部分商品已不符合消费者需求，公司仍在通过折扣清理过时库存。截至8月1日的季度，其库存成本同比增长了14%，其中还包括了额外的关税成本。

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在通胀背景下，消费者普遍优先考虑必需品并寻求促销活动，这给整个服装行业带来了不均衡的需求。今年以来，AEO的股价已累计下跌约36%。

市场反应与分析师观点

市场对AEO的利润前景表示担忧。摩根士丹利的分析师指出：“公司的盈利能力不太可能改善，其较低的估值是合理的，因为存在几个悬而未决的问题，包括高企的库存水平以及Aerie能否维持近期的增长势头。”

从估值来看，AEO的远期市盈率为9.38倍，而其同行Abercrombie & Fitch为11.47倍，Gap为8.91倍。为吸引Z世代消费者，AEO正通过与名人合作等方式进行营销，以应对中低收入家庭因通胀而紧缩开支的局面。