美国银行：加息预期已被充分消化 美元年底前或将区间震荡

根据美国银行发布的一份最新研究报告，尽管市场预期美联储将在9月再次加息，但美元的强势可能已接近尾声。该行分析师预计，在年底前，美元汇率或将进入横盘整理阶段。

加息预期未能提振美元

报告指出，近期公布的消费者价格指数（CPI）数据发布后，市场定价显示美联储在9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息的概率一度高达85%。然而，与强烈的加息预期相反，美元在此期间表现疲软。

美国银行认为，自美联储主席鲍威尔在7月FOMC会议上未能就应对高通胀给出明确计划以来，市场对美元的情绪便持续走弱。此后，市场接收到一系列复杂信号，包括鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的鹰派修正、强劲的8月就业报告，以及部分美联储官员的鸽派言论，这些都对美元构成了压力。

市场已“抢跑”美联储

一个关键因素是，市场对美联储的紧缩预期已经非常充分。分析师表示，目前市场已经消化了超过三次加息的预期。这意味着美联储需要采取比市场预期更为激进的紧缩政策，才能显著推高美元，而这在当前环境下难度颇高。

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此外，全球其他主要央行也在调整其货币政策和收益率曲线，这种广泛的重新定价削弱了美元相对其他G10货币的优势。即便是近期通常会利好美元的能源价格上涨，也未能给美元带来有效支撑。

年底前展望：横盘为主

综合以上因素，美国银行预测，美元在2022年剩余时间内将大概率维持横盘走势。这意味着美元指数可能在一个相对固定的区间内波动，缺乏明确的单边上涨动力。

该行同时补充，日元（JPY）的走势可能是一个例外，其波动性或将有别于整体市场。上述观点来源于美国银行在近期发布的一份题为《G10外汇开学季：美元卸下重担》的报告。