Bank of America คาดดอลลาร์ทรงตัวถึงสิ้นปี แม้ตลาดเก็งเฟดขึ้นดอกเบี้ย

Bank of America (BofA) ประเมินว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ (Sideways) ไปจนถึงสิ้นปีนี้ แม้ว่าตลาดจะให้น้ำหนักถึง 85% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) เดือนกันยายนนี้ก็ตาม

ปัจจัยกดดันค่าเงินดอลลาร์

ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 กันยายน 2026 BofA ระบุว่ามุมมองของตลาดต่อค่าเงินดอลลาร์อ่อนแอลงนับตั้งแต่การประชุม FOMC ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งประธานเฟดไม่ได้ให้แผนการที่ชัดเจนในการรับมือกับเงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ส่งผลให้เกิดคำถามต่อความน่าเชื่อถือของธนาคารกลาง

หลังจากนั้น ตลาดได้รับสัญญาณที่หลากหลายซึ่งสร้างความสับสนและกดดันค่าเงินดอลลาร์ ได้แก่

• ความพยายามของประธานเฟดในการปรับท่าทีในการประชุมที่แจ็กสันโฮล
• ตัวเลขการจ้างงานเดือนสิงหาคมที่แข็งแกร่ง
• ความเห็นในเชิงผ่อนคลาย (Dovish) จากเจ้าหน้าที่เฟดอย่างวิลเลียมส์และวอลเลอร์
• โครงการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อกดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรให้ต่ำลง

Ad

นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์ยังไม่สามารถแข็งค่าขึ้นได้ แม้ว่าราคาพลังงาน เช่น น้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติจะปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งโดยปกติแล้วสถานการณ์เช่นนี้มักจะส่งผลดีต่อดอลลาร์ ขณะเดียวกัน การที่ธนาคารกลางสำคัญทั่วโลกต่างปรับเปลี่ยนนโยบายและส่งผลต่อเส้นอัตราผลตอบแทน (Yield Curve) ก็เป็นอีกปัจจัยที่สร้างแรงกดดัน

ตลาดรับรู้ข่าวไปมากแล้ว

BofA ชี้ว่าปัจจุบันตลาดได้คาดการณ์และสะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดไปแล้ว มากกว่า 3 ครั้ง ซึ่งทำให้เป็นเรื่องยากอย่างยิ่งที่เฟดจะดำเนินนโยบายที่เหนือความคาดหมายของตลาดและทำให้ดอลลาร์แข็งค่ากว่าสกุลเงินอื่นในกลุ่ม G10 ได้

ด้วยเหตุนี้ BofA จึงคาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์จะยังคงเคลื่อนไหวแบบทรงตัวไปจนถึงสิ้นปี โดยอาจมีความผันผวนเกิดขึ้นได้ในคู่เงินเมื่อเทียบกับเงินเยนของญี่ปุ่น