BofA "연준 금리 인상 기대에도 달러화, 연말까지 횡보 전망"

뱅크오브아메리카(BofA)는 시장이 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 금리 인상을 기정사실로 받아들이고 있음에도 불구하고, 미국 달러화가 연말까지 횡보 장세를 보일 것으로 전망했다. 이는 시장의 높은 기대치를 연준이 뛰어넘기 어려운 상황과 여러 혼재된 경제 신호에 따른 분석이다.

높아진 기대치, 달러 강세 제한

BofA에 따르면, 최근 소비자물가지수(CPI) 발표 이후 시장은 9월 FOMC 회의에서 금리가 인상될 확률을 약 85%로 가격에 반영하고 있다. 또한 이미 3회 이상의 추가 금리 인상 가능성까지 선반영된 상태다.

이러한 상황은 연준이 시장의 매파적 기대를 뛰어넘어 달러 강세를 이끌어내기 매우 어려운 환경임을 의미한다. BofA는 다른 주요 10개국(G10) 중앙은행들 역시 통화정책 및 수익률 곡선을 광범위하게 재조정하고 있어 달러화의 상대적 강세가 더욱 제한받고 있다고 지적했다.

혼재된 신호와 약화된 투자 심리

달러화에 대한 투자 심리는 지난 7월 FOMC 기자회견 이후 지속적으로 약화되어 왔다. 당시 연준 의장이 목표치를 상회하는 인플레이션에 대한 명확한 대응 계획을 제시하지 못하면서 시장의 신뢰도에 의문이 제기된 바 있다.

이후에도 시장은 여러 혼재된 신호를 받았다. BofA는 다음과 같은 요인들이 달러의 방향성을 모호하게 만들었다고 분석했다.

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• 잭슨홀 연설에서 입장을 바로잡으려는 연준 의장의 시도
• 8월의 견조한 고용 보고서
• 윌리엄스, 월러 등 연준 고위 인사들의 비둘기파적 발언
• 미 국채 수익률을 낮추기 위한 재무부의 국채 매입(바이백) 프로그램

특히 최근 유가, 천연가스 등 에너지 가격이 급등하는 통상적인 달러 강세 요인에도 불구하고 달러화는 의미 있는 반등에 실패했다.

연말 전망

BofA는 이러한 요인들을 종합해 달러화가 연말까지 뚜렷한 방향성 없이 횡보할 것으로 내다봤다. 다만 일본 엔화 대비로는 변동성이 나타날 수 있는 예외적인 상황이 있을 수 있다고 덧붙였다.

이번 분석은 뱅크오브아메리카가 2026년 9월 8일 자로 발간한 'G10 외환 개학 시즌: 달러의 부담 덜기' 보고서에 기반한다.