瑞银：尽管美联储加息，强劲盈利和AI投资将继续支撑股市

瑞银 (UBS) 在周四发布的一份报告中对投资者表示，尽管美联储最新一次加息且决策者暗示未来将进一步收紧政策，但这不应导致本轮股市的反弹行情脱轨。

美联储鹰派加息，市场反应平淡

美国联邦储备委员会一致决定将其联邦基金利率目标区间上调25个基点，至3.75%至4.00%。美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 表示，官员们“移除了部分宽松政策”，且整体金融状况很难被描述为具有限制性。他还指出，经济活动正“以稳健的速度扩张”。

尽管美联储的基调偏向鹰派——18名官员中有16位预计今年至少还会有一次加息——但市场反应相对平淡。瑞银指出，大部分紧缩预期已经被市场提前消化。加息决定当日，标普500指数仅下跌0.4%，两年期美国国债收益率仅上升1个基点。

三大因素支撑股市前景

瑞银认为，有几个关键因素将继续为股市提供支撑，从而抵消利率上升带来的压力。

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• 经济基本面强劲：该行指出，美联储上调了经济增长预测，同时8月份零售销售数据增长了1.2%，显示出经济的韧性，这使得紧缩政策的影响更易于管理。
• 企业盈利增长：强劲的盈利增长是另一个关键支撑。瑞银预测，标普500指数成分股公司的利润在2026年将增长25%，在2027年将增长14%。
• 人工智能投资：持续的人工智能 (AI) 投资热潮提供了额外的动力。瑞银预测，该行业的资本支出将从9000亿美元增长到2027年的1.2万亿美元。

投资策略建议

基于以上分析，瑞银表示其对股市的立场仍是为进一步上涨做好准备，但同时提醒投资者要为近期的市场波动做好准备。

该行建议投资者采取多元化的投资组合，避免将敞口过于集中在对利率敏感的板块。瑞银认为，与该行预测的两次加息相比，市场此前已经为本轮周期中近四次加息做好了准备，这表明未来加息的冲击可能有限。