UBS มองข้ามปัจจัยเฟดขึ้นดอกเบี้ย ชี้เศรษฐกิจและกำไรบริษัทแข็งแกร่งพอหนุนตลาดหุ้นต่อ

UBS แสดงความเชื่อมั่นว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะไม่ส่งผลกระทบต่อทิศทางขาขึ้นของตลาดหุ้น แม้ว่าเฟดจะส่งสัญญาณการคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไปในอนาคตก็ตาม โดยชี้ว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียนจะเป็นแรงหนุนสำคัญ

เฟดปรับขึ้นดอกเบี้ยตามคาด ส่งสัญญาณคุมเข้มต่อเนื่อง

คณะกรรมการของเฟดมีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายอีก 25 basis points สู่กรอบ 3.75% ถึง 4.00% ในการประชุมล่าสุด โดยนายเควิน วอร์ช ประธานเฟด กล่าวว่าการตัดสินใจดังกล่าวเป็นการ "ลดระดับการผ่อนคลายนโยบายการเงินลง" และสภาวะทางการเงินในภาพรวมยังไม่ถือว่าตึงตัว

นายวอร์ชระบุว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลัง "ขยายตัวในอัตราที่มั่นคง" และเฟดคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายที่ 2% ได้ทันท่วงทีมากขึ้น นอกจากนี้ รายงานการประชุมยังเผยว่ากรรมการ 16 จาก 18 ราย คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในปีนี้ ซึ่งสะท้อนถึงท่าทีที่ค่อนข้างแข็งกร้าว

มุมมองเชิงบวกจาก UBS

แม้เฟดจะมีท่าทีคุมเข้ม แต่นักวิเคราะห์จาก UBS ระบุในบทวิเคราะห์ว่าตลาดได้สะท้อนความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยส่วนใหญ่ไปแล้ว โดยก่อนหน้านี้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเกือบ 4 ครั้งตลอดวัฏจักรนี้ เทียบกับที่ UBS คาดการณ์ไว้เพียง 2 ครั้ง ทำให้ปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างจำกัด โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวลงเพียง 0.4% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี เพิ่มขึ้นเพียง 1 basis point ในวันประกาศ

UBS เชื่อว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจจะช่วยให้ตลาดสามารถรับมือกับการขึ้นดอกเบี้ยได้ โดยอ้างอิงถึงการที่เฟดปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ และตัวเลขยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมที่แข็งแกร่งซึ่งเพิ่มขึ้น 1.2%

Ad

ปัจจัยหนุนจากกำไรบริษัทและการลงทุน AI

UBS ยังชี้ให้เห็นปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมจากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งและการลงทุนในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างต่อเนื่อง

• คาดการณ์กำไร: UBS คาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทในดัชนี S&P 500 จะเติบโตถึง 25% ในปี 2026 และ 14% ในปี 2027 ซึ่งจะช่วยชดเชยผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น
• การลงทุน AI: การลงทุนในอุตสาหกรรม AI ที่ยังคงเติบโตจะเป็นอีกแรงส่งสำคัญ โดย UBS คาดว่าการใช้จ่ายด้านทุน (Capital Spending) ในอุตสาหกรรมนี้จะเพิ่มขึ้นจาก 9 แสนล้านดอลลาร์ เป็น 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ ในปี 2027

คำแนะนำสำหรับนักลงทุน

จากปัจจัยดังกล่าว UBS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นและคาดว่าตลาดยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อได้ แต่เตือนให้นักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนในระยะสั้น คำแนะนำของ UBS คือการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ที่หลากหลาย และหลีกเลี่ยงการลงทุนที่กระจุกตัวในกลุ่มอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย