UBS: Kenaikan Suku Bunga The Fed Tak Akan Hentikan Reli Saham

UBS menyatakan kepada para investor bahwa kenaikan suku bunga terbaru oleh Federal Reserve (The Fed) tidak akan menghentikan reli di pasar ekuitas. Pandangan optimistis ini disampaikan meskipun para pembuat kebijakan bank sentral AS mengisyaratkan akan ada pengetatan lebih lanjut di masa mendatang.

Keputusan Hawkish The Fed

Dalam pengumuman resminya, The Fed secara bulat menaikkan target suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin ke rentang 3,75% hingga 4,00%. Ketua The Fed, Kevin Warsh, menyatakan bahwa para pejabat telah "menghapus sebagian akomodasi" dan kondisi keuangan secara umum sulit untuk digambarkan sebagai restriktif.

Warsh menambahkan bahwa aktivitas ekonomi "berkembang dengan kecepatan yang solid," dan bank sentral memproyeksikan inflasi akan kembali ke target 2% lebih cepat. Nada *hawkish* ini diperkuat oleh fakta bahwa 16 dari 18 pejabat The Fed kini memperkirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini.

Dampak Pasar Telah Diperhitungkan

Menurut UBS, sebagian besar dari pengetatan moneter ini telah diperhitungkan (*priced in*) oleh pasar. Reaksi pasar pun cenderung terbatas, dengan indeks S&P 500 hanya turun 0,4% dan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor dua tahun hanya naik 1 basis poin pada hari pengumuman.

Ad

UBS mencatat bahwa pasar telah bersiap untuk hampir empat kali kenaikan suku bunga selama siklus ini, sementara perkiraan internal UBS hanya dua kali. Hal ini menunjukkan bahwa keputusan The Fed sejalan dengan, atau bahkan lebih rendah dari, ekspektasi pasar yang paling agresif.

Fundamental Ekonomi dan Laba Jadi Penopang

Bank investasi tersebut meyakini bahwa kekuatan ekonomi saat ini membuat pengetatan kebijakan menjadi lebih mudah dikelola. UBS menyoroti beberapa faktor pendukung utama:

• Pertumbuhan Ekonomi: The Fed sendiri merevisi naik proyeksi pertumbuhan ekonominya, yang didukung oleh data penjualan ritel bulan Agustus yang kuat, yaitu naik 1,2%.
• Investasi AI: Investasi yang terus berlanjut di sektor kecerdasan buatan (AI) memberikan dukungan lebih lanjut. UBS memperkirakan belanja modal industri ini akan meningkat dari $900 miliar menjadi $1,2 triliun pada tahun 2027.
• Pertumbuhan Laba: Laba perusahaan yang kuat juga diperkirakan akan menyeimbangkan dampak dari imbal hasil yang lebih tinggi. UBS memproyeksikan pertumbuhan laba S&P 500 sebesar 25% pada 2026 dan 14% pada 2027.

Dengan fundamental ini, UBS tetap memposisikan diri untuk kenaikan lebih lanjut di pasar saham, meskipun tetap waspada terhadap volatilitas jangka pendek. UBS merekomendasikan investor untuk mempertahankan eksposur yang terdiversifikasi dan menghindari konsentrasi pada sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga.