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瑞银因供应前景趋紧上调钯金价格预期
Summary
瑞银上调了钯金的近期价格目标，理由是全球矿产产量下降，而汽车需求依然强劲，导致现货市场供应趋紧。
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瑞银上调了对2026年末和2027年初钯金价格的预测，并将此调整归因于现货市场供需平衡趋紧。该行指出，在全球供应收缩和需求基本面坚挺的支撑下，钯金价格表现优于此前预期。
预测上调
瑞银在近期致客户的报告中详细阐述了其价格目标的具体调整，反映了更为乐观的近期前景。该行的调整后预测如下：
- 2026年12月和2027年3月的价格目标均上调每盎司200美元。
- 2027年6月的预测上调每盎司100美元。
瑞银分析师认为，供应日益紧张的局面将有助于限制钯金价格在今年内的大幅下行风险。
供应受限，需求稳定
Ad钯金市场前景较为乐观，这得益于市场供需双方的共同发展。全球矿产钯金产量在2025年出现下滑，预计2026年将进一步萎缩。主要生产商面临诸多不利因素，俄罗斯的产量受到矿石品位下降的影响，而南非矿商则优先考虑资本纪律而非扩大生产。
需求方面，内燃机汽车向电动汽车的转型速度低于预期，这为钯金提供了支撑。混合动力汽车的持续流行，尤其是在美国、巴西和部分亚洲地区等以汽油为主导的市场，维持了汽车催化转化器对钯金的需求。此外，瑞银指出，钯金相对于铂金的价格折扣不断扩大，这增加了钯金作为汽油催化剂替代品的经济动力。
谨慎的长期展望
尽管钯金短期内表现强劲，但瑞银对钯金的长期需求前景仍持谨慎态度。该行预计，全球交通运输电气化进程的持续推进以及内燃机汽车产量的最终下降，将对钯金的需求构成压力。虽然废钯回收利用的改进有助于弥补部分矿产供应缺口，但预计无法完全填补这一缺口。