UBS, 공급 부족 전망에 따라 팔라듐 가격 전망치 상향 조정

UBS는 실물 시장의 수급 불균형 심화에 힘입어 2026년 말과 2027년 초 팔라듐 가격 전망치를 상향 조정했습니다. UBS는 전 세계적인 공급 감소와 견고한 수요 요인에 힘입어 팔라듐 가격이 예상보다 양호한 흐름을 보였다고 분석했습니다.

전망치 상향 조정

UBS는 최근 고객들에게 보낸 보고서에서 보다 낙관적인 단기 전망을 반영하여 가격 목표치를 구체적으로 조정했다고 밝혔습니다. 수정된 전망치는 다음과 같습니다.

• 2026년 12월과 2027년 3월 가격 목표치는 각각 온스당 200달러 상향 조정되었습니다.
• 2027년 6월 전망치는 온스당 100달러 상향 조정되었습니다.

UBS 분석가들은 공급 불균형 심화 추세가 올해 팔라듐 가격 하락 위험을 제한하는 데 도움이 될 것으로 예상합니다.

공급 제약과 꾸준한 수요의 만남

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팔라듐에 대한 보다 긍정적인 전망은 시장 양측의 상황 변화에 기인합니다. 2025년에 감소했던 전 세계 광산 생산량은 2026년에도 더욱 줄어들 것으로 예상됩니다. 주요 생산국들은 어려움에 직면해 있는데, 러시아는 광석 품위 하락으로 생산량에 타격을 입었고, 남아프리카공화국 광산 기업들은 생산량 확대보다는 자본 운용의 효율성을 중시하고 있습니다.

수요 측면에서는 내연기관(ICE) 차량에서 전기 자동차(EV)로의 전환이 예상보다 더디게 진행되고 있다는 점이 수요를 뒷받침하고 있습니다. 특히 미국, 브라질, 아시아 일부 지역과 같이 휘발유 의존도가 높은 시장에서 하이브리드 차량의 인기가 지속되면서 자동차 촉매 변환기에 필요한 팔라듐 수요가 유지되고 있습니다. 또한 UBS는 팔라듐과 백금의 가격 격차가 확대되면서 휘발유 촉매에 팔라듐을 대체재로 사용하는 경제적 유인이 커지고 있다고 지적했습니다.

신중한 장기 전망

단기적인 강세에도 불구하고 UBS는 팔라듐의 장기 수요 전망에 대해 신중한 입장을 유지하고 있습니다. UBS는 전 세계적으로 진행 중인 전기화 추세와 내연기관 차량 생산 감소가 궁극적으로 팔라듐 수요에 부담을 줄 것으로 예상합니다. 폐기물 재활용률 개선이 광산 공급 부족분을 일부 상쇄하고 있지만, 부족분을 완전히 해소하지는 못할 것으로 전망됩니다.