UBS nâng dự báo giá palladium do triển vọng nguồn cung thắt chặt hơn.

UBS đã nâng cấp dự báo giá palladium cho cuối năm 2026 và đầu năm 2027, lý giải sự điều chỉnh này là do sự cân bằng cung cầu thắt chặt hơn trên thị trường vật chất. Ngân hàng lưu ý rằng giá palladium đã diễn biến tốt hơn dự kiến trước đây, được hỗ trợ bởi nguồn cung toàn cầu giảm và các yếu tố cơ bản về nhu cầu ổn định.

Dự báo được điều chỉnh tăng

Trong một báo cáo gần đây gửi cho khách hàng, UBS đã nêu chi tiết các điều chỉnh cụ thể đối với mục tiêu giá của mình, phản ánh triển vọng lạc quan hơn trong ngắn hạn. Các dự báo được điều chỉnh của ngân hàng như sau:

• Mục tiêu giá tháng 12 năm 2026 và tháng 3 năm 2027 đều được tăng thêm 200 đô la Mỹ/ounce.
• Dự báo tháng 6 năm 2027 được nâng lên 100 đô la Mỹ/ounce.

Các nhà phân tích của UBS tin rằng bối cảnh nguồn cung ngày càng thắt chặt sẽ giúp hạn chế rủi ro giảm giá đáng kể đối với palladium trong suốt năm nay.

Nguồn cung hạn chế gặp nhu cầu ổn định

Ad

Quan điểm tích cực hơn về palladium được củng cố bởi những diễn biến ở cả hai phía của phương trình thị trường. Sản lượng khai thác toàn cầu, vốn đã giảm vào năm 2025, dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong năm 2026. Các nhà sản xuất chính đang đối mặt với nhiều khó khăn, trong đó sản lượng của Nga bị ảnh hưởng bởi chất lượng quặng giảm và các công ty khai thác mỏ ở Nam Phi ưu tiên quản lý vốn hơn là mở rộng sản lượng.

Về phía cầu, quá trình chuyển đổi chậm hơn dự kiến từ xe động cơ đốt trong (ICE) sang xe điện (EV) đang hỗ trợ thị trường. Sự phổ biến liên tục của xe hybrid, đặc biệt là ở các thị trường chủ yếu sử dụng xăng như Mỹ, Brazil và một số khu vực châu Á, duy trì nhu cầu về palladium trong bộ chuyển đổi xúc tác ô tô. Hơn nữa, UBS lưu ý rằng chênh lệch giá ngày càng lớn giữa palladium và bạch kim đang làm tăng động lực kinh tế cho việc sử dụng nó như một chất thay thế trong chất xúc tác xăng.

Triển vọng dài hạn thận trọng

Mặc dù có sự tăng trưởng mạnh mẽ trong ngắn hạn, UBS vẫn thận trọng về triển vọng nhu cầu dài hạn của palladium. Ngân hàng dự đoán sự dịch chuyển toàn cầu đang diễn ra hướng tới điện khí hóa giao thông và sự suy giảm cuối cùng trong sản xuất xe ICE sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu của kim loại này. Mặc dù việc tái chế phế liệu được cải thiện đang giúp bù đắp một phần sự thiếu hụt nguồn cung từ khai thác mỏ, nhưng dự kiến nó sẽ không thể hoàn toàn lấp đầy khoảng trống này.