瑞银报告：大宗商品投资机会超越能源，聚焦工业金属与农产品

根据瑞士银行（UBS）周四发布的一份研究报告，尽管能源市场持续波动，但大宗商品的投资价值和通胀对冲作用已显著扩展至能源以外的领域，其中工业金属、农产品及黄金展现出新的机遇。

能源市场仍受地缘政治影响

瑞银策略师指出，中东地区的地缘政治动态持续影响原油及成品油市场。该行提到，有关伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡问题敲定协议的报道，正被美国可能加强制裁的前景所抵消。

能源价格依然动荡。截至8月26日，作为欧洲天然气价格基准的荷兰TTF期货价格交投于每兆瓦时65欧元附近，接近本周早些时候创下的三年高位。与此同时，布伦特原油价格徘徊在每桶87美元左右。

工业金属与农产品前景看好

报告强调，能源之外的领域存在着强劲的结构性驱动因素。

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• 工业金属：人工智能（AI）基础设施建设和全球电气化趋势为铜等工业金属提供了长期需求支撑。
• 农产品：气象预报显示，当前的厄尔尼诺现象有大约80%的概率在年底前发展为“特强”或“超级”事件，并且有97%的可能性持续到明年。受此预期影响，8月26日小麦价格上涨6.6%，玉米价格上涨2.7%，双双触及三年高点。

黄金与多元化投资策略

对于黄金，瑞银认为，尽管短期前景面临挑战，但各国央行的持续购买需求和储备多元化趋势将为其提供稳定支撑。该行建议投资者采取多元化、定期再平衡和主动管理的投资策略来配置大宗商品。

瑞银指出，自1999年以来，大宗商品与全球股市的相关性系数为0.44，这凸显了其在投资组合中作为分散风险工具的价值。