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瑞银预测，受内存成本飙升推动，2026年人工智能资本支出将接近1万亿美元。
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瑞银集团最新预测显示，到 2026 年，全球人工智能资本支出将几乎翻一番，达到近 1 万亿美元，而内存价格上涨被认为是推动这一增长的主要催化剂，并将持续到 2027 年。
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瑞银集团最新预测显示，受内存成本大幅飙升的推动，全球人工智能领域的资本支出有望在2026年接近1万亿美元，并在2027年攀升至约1.4万亿美元。
预测详情
瑞银预计，2026年全球人工智能领域的资本支出总额将达到9980亿美元，较2025年预计的5060亿美元几乎翻一番。该投资银行预计，2027年这一数字将进一步增长至1.447万亿美元。
推动这一增长的核心动力是内存组件支出的急剧增加。瑞银预计，与内存相关的资本支出将从2025年的710亿美元飙升至2026年的3670亿美元，并在2027年达到9230亿美元。相比之下，其他人工智能相关支出预计将从2026年的6310亿美元下降至2027年的5250亿美元。
人工智能支出结构性转变
内存成本的上升正在从根本上改变人工智能投资的构成。报告指出，内存成本的增加将占2026年人工智能总资本支出增长的约60%。到2027年，由于其他组件支出的下降，内存支出的增长预计将超过人工智能总资本支出的净增长。
Ad这一趋势标志着一项重大的结构性转变：
- 预计内存支出在人工智能总资本支出中的占比将从2025年的14%跃升至2026年的37%，并有望在2027年达到64%。
- 瑞银预计，在2025年至2027年期间，内存支出增长将占人工智能资本支出近1万亿美元增长的90%。
宏观经济影响
瑞银指出，此次支出激增的经济影响取决于其驱动因素是价格上涨还是销量增长。如果价格上涨是主要因素，那么其对美国实际国内生产总值（GDP）的贡献可能有限。
相反，瑞银认为，这部分支出将主要转化为内存生产商（主要位于亚洲）更高的收入和利润，从而对各自所在地区的经济做出积极贡献。这凸显了人工智能投资周期的更深层次转变，其增长不仅受到基础设施扩张的驱动，而且受到高性能计算关键组件成本不断上涨的驱动。