瑞银：受收益率优势和空头回补推动 英镑或将进一步走强

瑞银集团 (UBS) 在其最新报告中指出，在经历了6月和7月的大幅上涨后，英镑汇率已趋于稳定，并预计在未来数月内将进一步走强。该行认为，显著的收益率优势和大规模空头头寸的回补是支撑英镑上行的关键因素。

英镑走强的主要驱动力

瑞银分析称，英镑目前提供了欧洲主要货币中最高的收益率，相对于欧元的收益率优势高达约1.5个百分点。在全球投资者追逐高收益资产的背景下，这一利差对英镑构成了有力支撑。

此外，市场上仍然存在大规模的英镑空头仓位。报告认为，随着以下几个因素的共同作用，可能会触发进一步的空头回补，从而推动英镑升值：

• 近期发布的经济数据表现较为强劲。
• 石油价格冲击的影响正在逐步消退。
• 市场预期新政府的财政计划不会引发市场动荡。

汇率预测与欧元前景

Ad

基于上述分析，瑞银预计欧元/英镑 (EUR/GBP) 汇率将向0.84水平移动，随后在0.85附近企稳。该行同时将0.85设定为其2027年9月的最新预测目标。

对于欧元，瑞银表示其立场并非悲观，但认为市场的利好消息已基本被消化。这些消息包括财政支持带来的增长预期，以及市场普遍预计欧洲央行将在9月进行本轮紧缩周期的最后一次加息。

政治风险是主要不确定性

尽管前景看好，瑞银仍将英国国内政治视为主要风险。市场正密切关注新政府的财政政策方向，尤其是在11月预算案临近之际，届时议员们将结束休会，讨论潜在的财政方案。

报告警告称，如果政府初步的政策声明被市场解读为在财政上过于激进，可能会迅速扭转市场情绪。此外，如果欧元区经济复苏力度超出预期，可能推动欧元/英镑汇率突破0.86，这将对瑞银的预测构成挑战。