UBS: Pound Sterling Diprediksi Menguat Berkat Keunggulan Imbal Hasil

Pound sterling (GBP), setelah stabil pasca kenaikan tajam pada bulan Juni dan Juli, diproyeksikan akan menguat lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Menurut laporan terbaru dari UBS, keunggulan imbal hasil yang signifikan dan potensi penutupan posisi jual (short-covering) menjadi pendorong utama.

Keunggulan Imbal Hasil Mendorong Sterling

UBS menyoroti bahwa di antara mata uang Eropa, pound sterling menawarkan imbal hasil tertinggi, kecuali krone Norwegia yang likuiditasnya jauh lebih rendah. Saat ini, keunggulan imbal hasil sterling terhadap euro berada di sekitar 1,5 poin persentase.

Kondisi ini, ditambah dengan masih besarnya skala posisi jual (short position) pada GBP, kemungkinan akan memicu gelombang short-covering lebih lanjut. Bank asal Swiss tersebut menyatakan bahwa pencarian investor terhadap aset berimbal hasil tinggi yang terus berlanjut akan menguntungkan pound.

Proyeksi dan Faktor Pendukung

UBS memperkirakan pasangan mata uang EUR/GBP akan bergerak menuju level 0,84 sebelum akhirnya stabil di sekitar 0,85. Bank tersebut juga menetapkan 0,85 sebagai target perkiraan baru untuk September 2027, dengan ekspektasi total imbal hasil yang lebih kuat dari sterling berkat keunggulan yield-nya.

Penguatan sterling juga didukung oleh beberapa faktor fundamental, menurut UBS. Ini termasuk:

Ad

• Data ekonomi Inggris yang relatif lebih kuat baru-baru ini.
• Dampak dari guncangan harga minyak yang mulai mereda.
• Ekspektasi pasar bahwa rencana fiskal pemerintah tidak akan memicu gejolak.

Sementara itu, UBS menyatakan tidak pesimis terhadap euro, namun berpendapat bahwa sebagian besar sentimen positif—seperti pertumbuhan yang lebih kuat dari dukungan fiskal dan kenaikan suku bunga terakhir European Central Bank (ECB) pada bulan September—telah diperhitungkan oleh pasar.

Risiko Politik Tetap Jadi Sorotan

Risiko utama bagi prospek ini, menurut UBS, berasal dari lanskap politik Inggris. Pasar akan mengamati dengan cermat pernyataan kebijakan awal dari Perdana Menteri Andy Burnham, terutama menjelang pengumuman anggaran pada bulan November. Jika kebijakan tersebut dianggap terlalu agresif secara fiskal, sentimen dapat berbalik dengan cepat.

Selain itu, pemulihan ekonomi Eropa yang lebih kuat dari perkiraan juga dapat menjadi tantangan. Jika hal ini terjadi, nilai tukar EUR/GBP berpotensi menembus level 0,86, yang akan menguji proyeksi UBS.