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渣打银行：Strategy新策略引比特币短期不确定性，但维持10万美元目标价
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根据渣打银行（Standard Chartered）周五发布的一份研究报告，企业比特币持有巨头Strategy公司策略的演变正给加密货币市场带来短期不确定性。但该行分析师认为，一旦该公司明确其新方法，市场疑虑便会消除，因此维持其对比特币在2026年底达到10万美元的价格预测。
Strategy转变引发市场担忧
Strategy公司（前身为MicroStrategy）是全球最大的企业比特币持有者，持有量高达843,775枚，占比特币2100万枚总供应量的4%以上。渣打银行分析师Geoff Kendrick在报告中指出，该公司似乎正在从其“永不出售比特币”的口号转向一种“更复杂的策略”。
此番转变的背后动因是该公司的一项关键估值指标“mNAV”（企业价值除以比特币持有量）已从2020年至2025年中期远高于1.0的水平回落至1.0附近。分析师认为，在该估值水平下，原有的“发行股票以购买比特币”的模式已不再那么有效。
新策略：以比特币为优先股背书
报告称，Strategy目前正转向将其持有的比特币作为其优先股（代码：STRC）的担保品。STRC在市场中扮演着一种信贷产品的角色。
AdKendrick指出，STRC的名义流通价值约为100亿美元，并且处于“严重超额抵押”状态。因此，其股价应能从目前的约90美元回升至100美元。分析师强调，Strategy能否有效沟通其新策略，是“安抚市场、使其相信公司不会进行大规模抛售的关键”。
市场前景展望
渣打银行认为，如果Strategy的信号传递被证明是有效的，那么该公司将无需实际出售任何比特币，从而消除市场的担忧情绪。该行将比特币近期的价格疲软主要视为“市场噪音，而非中期方向的信号”。
基于以上分析，渣打银行重申了其对比特币的乐观看法，维持其在2026年底达到10万美元的年终价格预测。