Standard Chartered ชี้ทิศทาง Bitcoin ขึ้นอยู่กับความชัดเจนในกลยุทธ์ใหม่ของ Strategy

Standard Chartered ระบุในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวทางที่เปลี่ยนแปลงไปของบริษัท Strategy (ชื่อเดิม MicroStrategy) ในการถือครอง Bitcoin กำลังสร้างปัจจัยรบกวนต่อราคาในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคงเป้าหมายราคา Bitcoin ณ สิ้นปี 2026 ไว้ที่ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยเชื่อว่าแรงกดดันดังกล่าวจะหมดไปหากบริษัทสื่อสารกลยุทธ์ใหม่ให้ชัดเจนขึ้น

การเปลี่ยนกลยุทธ์ของ Strategy

Geoff Kendrick นักวิเคราะห์จาก Standard Chartered ระบุว่า Strategy ซึ่งเป็นผู้ถือครอง Bitcoin ระดับองค์กรรายใหญ่ที่สุด ด้วยจำนวน 843,775 BTC (คิดเป็นกว่า 4% ของจำนวน Bitcoin ทั้งหมดที่จะมีอยู่ 21 ล้านเหรียญ) ดูเหมือนกำลังจะปรับเปลี่ยนแนวทางจากเดิมที่เคยประกาศว่าจะ "ไม่ขาย Bitcoin" ไปสู่แนวทางที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น

การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากตัวชี้วัด mNAV (มูลค่ากิจการหารด้วยจำนวน Bitcoin ที่ถือครอง) ของบริษัทได้ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 1.0 จากที่เคยสูงกว่าระดับนี้มาโดยตลอดในช่วงปี 2020 ถึงกลางปี 2025 ทำให้โมเดลเดิมที่ใช้การออกหุ้นเพื่อระดมทุนไปซื้อ Bitcoin มีประสิทธิภาพลดลง

แนวทางใหม่และการสื่อสารคือกุญแจ

Standard Chartered ชี้ว่ากลยุทธ์ใหม่ของ Strategy คือการ "ปรับเปลี่ยนไปสู่การถือครอง Bitcoin เพื่อใช้เป็นหลักประกันสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ (preferred stock)" ของบริษัทในชื่อ STRC ซึ่งทำหน้าที่คล้ายกับผลิตภัณฑ์สินเชื่อ

Ad

Kendrick กล่าวว่าหุ้น STRC ซึ่งมีมูลค่าตามสัญญาประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นั้น "มีหลักประกันค้ำประกันในมูลค่าที่สูงเกินกว่าหนี้สินอย่างมาก และควรจะกลับไปซื้อขายที่ระดับราคา 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ" จากปัจจุบันที่อยู่ราว 90 ดอลลาร์สหรัฐฯ นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่าการสื่อสารที่มีประสิทธิภาพเกี่ยวกับแนวทางใหม่นี้ "เป็นกุญแจสำคัญในการสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดว่าจะไม่มีการเทขาย Bitcoin จำนวนมากเกิดขึ้น"

มุมมองต่อตลาด Bitcoin

Standard Chartered มองว่าความอ่อนตัวของราคา Bitcoin ในช่วงที่ผ่านมาเป็นเพียง "ปัจจัยรบกวนมากกว่าจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ทิศทางในระยะกลาง" ของสินทรัพย์ดิจิทัล

ธนาคารยังคงมุมมองเชิงบวกในระยะยาวและยืนยันคาดการณ์ราคา Bitcoin เดิม โดยมีเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2026 ที่ระดับ $100,000 หาก Strategy สามารถสื่อสารกลยุทธ์ใหม่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ก็จะช่วยขจัดความกังวลของตลาดและทำให้ไม่จำเป็นต้องขาย Bitcoin ที่ถือครองอยู่ออกมา