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Strategy公司战略转向：出售比特币以强化流动性与回购优先股
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根据一份于2026年8月3日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，Strategy公司正在积极执行其最新的资本管理战略，优先考虑流动性和资产负债表健康，而非持续增持比特币。此举标志着该公司长期以来奉行的“只买不卖”比特币积累策略发生了重大转变。
最新动态：出售比特币并回购优先股
文件显示，在截至2026年8月2日的一周内，Strategy公司采取了多项关键行动来执行其新框架。这些行动的核心是主动管理其资产和负债。
- 出售比特币：公司以1.0473亿美元的总价出售了 1,638枚比特币，平均售价为 63,957美元。值得注意的是，该售价远低于公司 75,419美元 的总计平均购买成本。
- 资金用途：出售所得的 5,240万美元 用于支付优先股股息，剩余的 5,230万美元 则用于回购其可变利率A系列永久可转换优先股（STRC）。
战略核心转变：“数字信贷资本框架”
这些行动是公司于2026年6月29日推出的“数字信贷资本框架”（Digital Credit Capital Framework）的直接体现。该框架正式授权公司进行更灵活的资本管理，打破了其“永不出售”比特币的非官方规则。
Ad根据该框架，Strategy公司通过其市价增发（ATM）计划筹集了 2.906亿美元 的净收益。与以往立即将资金转换为比特币的做法不同，大部分现金被用于构建防御性储备：
- 2.50亿美元 被直接注入新设立的美元储备金，该储备金旨在确保至少12个月的预期股息和利息支付能力。
- 2,890万美元 用于进一步回购STRC股票。
- 1,170万美元 被添加到公司的普通现金余额中。
市场影响与分析：防御优于扩张
Strategy公司的最新举措表明其已进入资本保全模式。通过出售比特币和稀释股权来筹集现金，并以折价方式回购高成本的优先股，公司正在积极巩固其财务状况。文件披露，公司共计斥资 8,120万美元 回购了 912,143股 STRC股票，平均回购价约为每股 89.02美元，较其 100美元 的票面价值有约 11% 的折扣。
考虑到STRC的股息率在6月底已上调至年化 12.00%，以折扣价回购这些证券是一项精明的财务操作，可以永久性地降低未来的高额股息支付义务。对于投资者而言，虽然这一战略转变可能令那些期望公司继续积极收购比特币的人感到失望，但它展示了公司在管理债务、稳定股价和确保长期运营流动性方面的高度审慎和计算。