Strategy Inc. Jual Bitcoin, Utamakan Kecairan dalam Peralihan Strategik

Strategy Inc. sedang melaksanakan perubahan strategik yang ketara daripada pendekatan pengumpulan Bitcoin yang menjadi teras identitinya, menurut pemfailan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) AS pada 3 Ogos 2026. Syarikat itu kini secara aktif menjual pegangan mata wang kriptonya untuk mengutamakan kecairan, menguruskan obligasi kewangan, dan mengukuhkan lembaran imbangannya.

Latar Belakang Rangka Kerja Baharu

Langkah terbaharu ini berpunca daripada "Rangka Kerja Modal Kredit Digital" yang diperkenalkan syarikat pada 29 Jun 2026. Rangka kerja ini secara rasmi menandakan peralihan daripada strategi memegang Bitcoin semata-mata kepada pengurusan modal yang aktif. Perubahan utama termasuk:

• Dasar Rizab USD: Mewajibkan pewujudan rizab dolar AS yang besar khusus untuk menampung pembayaran dividen saham keutamaan dan faedah hutang.
• Program Pengewangan BTC: Memberi kuasa untuk menjual sehingga $1.25 bilion dalam bentuk Bitcoin bagi membiayai rizab USD, membayar dividen, atau membiayai pembelian semula saham.
• Kebenaran Pembelian Semula: Meluluskan sehingga $1.0 bilion untuk membeli semula Sekuriti Kredit Digital (saham keutamaannya) dan $1.0 bilion lagi untuk membeli semula saham biasa Kelas A.

Pelaksanaan dan Impak Kewangan

Berdasarkan pemfailan pada 3 Ogos, Strategy Inc. telah melaksanakan sepenuhnya rangka kerja ini. Dalam minggu yang berakhir pada 2 Ogos 2026, syarikat itu mengambil beberapa tindakan penting:

Ad

• Penjualan Bitcoin: Syarikat menjual 1,638 BTC pada harga agregat $104.73 juta. Hasil jualan ini digunakan untuk membiayai dividen saham keutamaan sebanyak $52.4 juta dan membeli semula saham keutamaan (STRC) bernilai $52.3 juta.
• Tawaran Ekuiti: Melalui tawaran ekuiti `at-the-market` (ATM), syarikat menjana hasil bersih $290.6 juta. Daripada membeli lebih banyak Bitcoin, sebahagian besar dana ini disalurkan kepada rizab pertahanan, dengan $250.0 juta dimasukkan terus ke dalam Rizab USD.

Satu langkah kewangan yang ketara ialah pembelian semula saham keutamaannya sendiri. Syarikat itu menggunakan $81.2 juta untuk membeli semula 912,143 saham STRC pada harga purata $89.02 sesaham. Memandangkan saham ini mempunyai nilai tara $100, Strategy Inc. berjaya melunaskan obligasi dividen berkadar tinggi pada diskaun kira-kira 11%.

Fokus pada Pemeliharaan Modal

Langkah-langkah ini menunjukkan Strategy Inc. kini beroperasi dalam mod pemeliharaan modal. Dengan mengumpul tunai melalui penawaran ekuiti dan menjual Bitcoin untuk melunaskan saham keutamaan yang mahal, syarikat sedang memperkukuh kedudukan kewangannya. Walaupun pelaksanaan Rangka Kerja Modal Kredit Digital ini mungkin mengecewakan pelabur yang mengharapkan pengumpulan Bitcoin yang agresif, ia menunjukkan usaha yang terancang untuk mengurus hutang, menstabilkan saham keutamaan, dan menjamin kecairan operasi jangka panjang.