Strategy Inc. Jual Bitcoin untuk Perkuat Likuiditas, Geser Fokus dari Akumulasi

Strategy Inc. secara agresif mengeksekusi poros strategis besar, beralih dari akumulasi Bitcoin menjadi prioritas pada likuiditas dan pengelolaan neraca keuangan. Laporan perusahaan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) tertanggal 3 Agustus 2026, mengonfirmasi bahwa perusahaan kini aktif menjual kepemilikan Bitcoin-nya untuk mendanai kewajiban dan memperkuat cadangan kas.

Pergeseran Kerangka Modal

Langkah ini merupakan implementasi dari "Kerangka Modal Kredit Digital" (Digital Credit Capital Framework) yang diperkenalkan perusahaan pada 29 Juni 2026. Kerangka kerja ini secara resmi menggeser fokus perusahaan dari sekadar memegang Bitcoin menjadi manajemen modal yang aktif. Kebijakan ini mencakup beberapa perubahan penting:

• Program Monetisasi BTC: Mengizinkan penjualan Bitcoin hingga $1,25 miliar untuk mendanai cadangan dolar AS, membayar dividen, atau mendanai pembelian kembali saham.
• Kebijakan Cadangan USD: Mewajibkan pembentukan cadangan dolar AS yang signifikan untuk menutupi dividen saham preferen dan pembayaran bunga utang selama minimal 12 bulan.
• Otorisasi Pembelian Kembali: Menyetujui program pembelian kembali saham preferen (Digital Credit Securities) senilai hingga $1,0 miliar dan saham biasa Kelas A senilai $1,0 miliar.

Eksekusi dalam Laporan Terbaru

Laporan terbaru menunjukkan kerangka kerja tersebut telah dijalankan sepenuhnya. Selama pekan yang berakhir pada 2 Agustus 2026, Strategy Inc. menjual 1.638 BTC dan menghasilkan dana sebesar $104,73 juta. Harga jual rata-rata tercatat sebesar $63.957, jauh di bawah harga beli rata-rata agregat perusahaan sebesar $75.419.

Dana dari penjualan tersebut dialokasikan secara spesifik untuk tujuan defensif, bukan untuk diinvestasikan kembali. Sebanyak $52,4 juta digunakan untuk mendanai dividen saham preferen, sementara sisa $52,3 juta dipakai untuk membeli kembali saham preferennya (STRC) di pasar.

Ad

Selain itu, perusahaan mengumpulkan dana bersih sebesar $290,6 juta melalui penawaran saham biasa (MSTR). Alih-alih membeli lebih banyak aset kripto, sebagian besar dana tersebut dialihkan untuk memperkuat cadangan:

• $250,0 juta disuntikkan langsung ke dalam Cadangan USD.
• $28,9 juta digunakan untuk pembelian kembali saham STRC lebih lanjut.
• $11,7 juta ditambahkan ke saldo kas umum.

Implikasi bagi Investor

Manuver Strategy Inc. menunjukkan mode pelestarian modal yang jelas. Dengan menjual Bitcoin dan menerbitkan saham baru, perusahaan secara aktif memperkuat neraca keuangannya. Langkah paling signifikan adalah membeli kembali saham preferen STRC miliknya dengan total $81,2 juta pada harga rata-rata $89,02 per lembar, yang berada di bawah nilai par $100.

Langkah ini secara efektif mengurangi kewajiban dividen masa depan—yang memiliki tingkat bunga tinggi sebesar 12,00% per tahun—dengan diskon sekitar 11%. Meskipun eksekusi strategi ini mungkin mengecewakan investor yang mengharapkan akumulasi Bitcoin yang agresif, ini menunjukkan upaya yang sangat diperhitungkan untuk mengelola utang, menstabilkan saham preferen, dan mengamankan likuiditas operasional jangka panjang.