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在收购意向涌现之际，Stifel 选中 Persimmon 和 MJ Gleeson 作为顶级住宅建筑商的首选。
Summary
Stifel 的分析师特别指出 Persimmon 和 MJ Gleeson 是优先考虑的股票，理由是英国房屋建筑行业的估值存在显著折让，这可能会吸引进一步的并购活动。
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Background
Stifel的分析师将Persimmon和MJ Gleeson列为英国住宅建筑行业的首选标的，并指出该行业估值偏低，容易受到收购。此前，日本大和房屋株式会社(Daiwa House)收购了英国私营住宅建筑商Miller Homes 30%的股份。
收购潜力凸显估值偏低
据Stifel分析师Charlie Campbell称，据报道，大和房屋株式会社的这笔交易价值4亿英镑，凸显了该行业整合的潜力。该公司指出，英国住宅建筑商目前的交易价格存在显著折让，平均约为有形账面价值的0.7倍。
Stifel认为，这种低估值使得英国公司容易被收购。大和房屋株式会社的这笔交易对Miller Homes的估值是有形总资产价值的2.4倍，远高于上市行业的平均水平。 Stifel 将 Miller 的高估值归因于其强劲的回报，而这主要得益于其对合作和经济适用房的专注。
Stifel 的优先股
Ad基于基本面分析，Stifel 推荐了两家与 Miller Homes 具有相似吸引力的公司。该券商对这两只股票均给予“买入”评级，并指出它们的战略重点。
- Persimmon (PSN)： Stifel 给出的目标价为 1,169 便士，并强调该公司在经济适用房市场和不断增长的合作业务方面的优势。
- MJ Gleeson (GLEG)： Stifel 给出的目标价为 249 便士，并指出其在经济适用房和合作方面的战略定位与 Miller Homes 类似。
Stifel 指出，合作项目占 Miller Homes 竣工量的 22%，并为其贡献了 27.5% 的税前资本回报率 (ROCE)，远高于 11% 的行业平均水平。该模式被视为价值的关键驱动因素和当前市场成功的蓝图。